又到了痛苦抉擇時，牛年A股市場持續(xù)向好，基民的不安卻在隨著大盤的上漲升級。“大盤已突破2500點，我的基金定投是不是可以先贖回，暫時停一下？”梁小姐是記者相熟的基民，學金融的她打算暫停基金定投的理由看似合情合理：

　　目前，大盤已漲了不少，之前定投的虧損總算掙回來了大部分，未來的市場很可能會繼續(xù)下跌，為什么不及時回避風險、等市場明確上漲方向時再投入呢？

　　市場牛熊迷離，跟梁小姐一樣扛不住的基民越來越多。那么，在市場當前尷尬的點位上，到底該不該將定投繼續(xù)呢？

測算

　　持續(xù)定投扣款獲利77%

　　2001年，A股市場開始重挫，其間，上證綜合指數(shù)從2070點開始下跌，一路跌破千點。A基民并沒有被周圍人的恐慌氣氛嚇倒，仍按照原先的規(guī)劃，每月定投500元上證指數(shù)，并耐心等待市場回暖。到2006年12月，上證指數(shù)回到2675點，剛剛超越2001年初時的點位，漲幅只有約29%。

　　整體來看，上證指數(shù)2001年~2006年的復合年均收益率達到5.3%。而根據(jù)上投摩根基金公司測算，在市場波動中持續(xù)扣款的A基民，在2006年底的定投總回報率已達到了77%。

逢低加碼獲利86%

　　B基民同樣也在2001年開始每月定投500元上證指數(shù)，精明的她秉承著投資大師巴菲特的名言：在別人恐懼時貪婪。在2004年6月低點時，她決定加碼扣款至1000元。至2006年3月市場回暖時才恢復至500元，由于低點加碼的操作策略，根據(jù)上投摩根基金公司測算，一樣統(tǒng)計至2006年底，她的定投總回報率高達86%。

逢低停止扣款獲利39%

　　同樣的投資時間，C基民與A、B基民做了不一樣的決定，她看到市場不斷下跌，不敢持續(xù)投資，原本從2001年開始每月定投500元上證指數(shù)的她，在2001年7月股市下跌中?？哿?。2003年3月股市從低點開始反彈，她仍心存疑慮不敢進場，直到2006年4月才又開始扣款，于是，根據(jù)上投摩根基金公司測算，在2006年底時，她的定投總回報只有39%。

逢低贖回離場虧損7%

　　與C基民一樣，另一個謹慎型的投資者D基民，在2001年1月開始每月定投500元上證指數(shù)，但在股市出現(xiàn)恐慌時，他也十分緊張地清空手中所有的基金。雖然投資期間不長，并未出現(xiàn)太大的虧損，總計投資至2001年7月為止報酬率為-7%。

實操建議

　　只要流動資金允許

　　勿在市場低迷時?？?span lang=EN-US>

　　上投摩根基金公司專家提醒，只要流動資金允許，基金定投絕對不要在市場低迷時?？?，如果沒有挨過市場空頭時期，就不會在市場多頭時期享受到好處，切記不要在市場空頭時期，作出錯誤的投資判斷和操作。

　　那么，何時才是定投獲利了結的最佳時機呢？

　　專家表示，一般來說，“微笑曲線”的右端是定投的最佳獲利了結時機。

　　如果投資者在股市下跌時開始基金定投，待股市上漲至所謂的“獲利滿足點”時贖回，那么投資者的獲利結果會優(yōu)于指數(shù)表現(xiàn)，而且通常情況下比您在股市上漲時開始投資基金獲得的收益還要高。如果將每個月買入的基金凈值與最后賣出凈值用曲線連接起來，形狀就像人的微笑，促成定投的“微笑曲線”。

　　三個“微笑曲線”圖：

　　從1994年1月起每月第一個交易日定投基金，到2006年12月賣出，此間上證指數(shù)的年化收益率10%。

　　第一個：在1994年1月~1996年12月期間，同期的上證指數(shù)年化收益率是6%，而定投年化收益是11.3%。

　　第二個：1997年4月~1999年6月，同期指數(shù)年化報酬是8.9%，定投年化收益是14.3%。

　　第三個：2001年12月~2004年3月，歷經(jīng)28個月，同期指數(shù)年化報酬是2.5%，定投年化收益5.1%。