一、奇遇，引發(fā)癡迷“技術(shù)分析”的研究，建立“技術(shù)分析模型”

　　1992年本人在深圳從抽新股開始成為中國第34萬個股民，1992年到1998年，一直是市場上漫無目標(biāo)的小散戶。

　　1996年本人進(jìn)入金融機(jī)構(gòu)工作，1998年被派往北京，擔(dān)任某證券營業(yè)部的總經(jīng)理，在該營業(yè)部工作兩年，其間，遇到一“奇人”，該人姓何，他在1994年到1999年，個人資產(chǎn)從20萬元迅速膨脹到2000萬元，與其溝通了解，發(fā)現(xiàn)他是一個‘技術(shù)分析’高手，所買股票基本都是翻倍贏利。

　　受到啟發(fā)，本人開始迷戀技術(shù)分析，曾經(jīng)在5年時間里，每天看盤超過10小時以上，那個時候，所有的業(yè)余時間全部投入到看盤當(dāng)中，幾乎到了瘋狂狀態(tài)，沒日沒夜，有時連續(xù)多日通宵達(dá)旦。

　　本人把中國證券史上每年漲幅最大的前幾十個股票（特別是熊市之中漲幅巨大的股票）的k線圖用電腦紙打印出來，張貼在墻上，每天觀察，尤其是仔細(xì)觀察漲幅最快最大的地方，在大漲的前一天的位置，我用蚊香燙一個黑點，從這個“黑點”位置向前期追溯，觀察一個月、三個月、甚至更長時間之前，這個股票的波動規(guī)律，經(jīng)過5年，終于看出了一些門道，于是，抽取共性的特點，編制了“爆漲股票模型”。

　　我又把中國證券史上每年跌幅最大的幾十個股票（尤其是牛市當(dāng)中跌幅巨大的股票）的k線圖打印張貼觀察，在大跌的前一天的位置燙一個黑點，從這個“黑點”向前面的歷史追溯，經(jīng)過2年時間編制了“爆跌股票模型”。

　　漲幅巨大的股票總是被人津津樂道，幾乎沒有人去研究大幅下跌的股票，這個事情我非常認(rèn)真的做了，收獲無疑是非常豐厚的。

　　5年的時間里，我將全部的時間和熱情全部投入到“技術(shù)分析”的研究中，同時，閱讀專業(yè)書籍200多本，編輯書寫資料數(shù)量之多難以統(tǒng)計。這個時期的工作，我把它歸納為：“把市場中波動巨大的股票抽樣出來，以‘實證研究’出發(fā)，對爆漲和爆跌這兩種市場中最為極端的現(xiàn)象進(jìn)行研究并編制了‘技術(shù)分析模型’”。

　　二、從“技術(shù)分析”過渡到“基本分析”，建立“基本分析模型”

　　十多年以來，本人一直在專業(yè)機(jī)構(gòu)中工作，由于專業(yè)分工不同，在真正成為股票投資專業(yè)人士之前，研究股票全部是出于業(yè)余愛好，2002年本人擔(dān)任了上海一家專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的首席股票投資經(jīng)理，負(fù)責(zé)國內(nèi)A股投資，目前國內(nèi)著名的私募基金經(jīng)理東方港灣的但斌先生，那時是我的同事，他負(fù)責(zé)B股投資。

　　我從基本分析入手，把上述所有波動巨大的‘樣本股票’做了細(xì)致、全面、深入的研究，發(fā)現(xiàn)股票價格連續(xù)爆漲（爆跌）之前，公司基本面都發(fā)生了巨大的轉(zhuǎn)變。

　　于是，我又對個股建立了‘爆漲股票基本分析模型’和‘爆跌股票基本分析模型’。同時，我和我的團(tuán)隊，對古、今、中、外股票市場的大盤指數(shù)‘底部特征’和‘頂部特征’，以及‘底部形成前兆’和‘頂部形成前兆’做了大量的定性和定量分析，對于全球共同基金聯(lián)動、債券、期貨、商品等市場與股市的關(guān)聯(lián)性等，也做了大量的研究，成果豐碩。

　　3年的時間邊研究邊實踐，積累豐富經(jīng)驗。這個時期的工作我把它歸納為：從‘實證研究’出發(fā)并編制了‘基本分析模型’”。

　　三、把“技術(shù)分析”和“基本分析”完美揉合

　　我服務(wù)的機(jī)構(gòu)管理著數(shù)十億社?；穑捎谏绫ＹY金追求穩(wěn)定性長期回報，迫使我們更多的去研究資產(chǎn)管理的本質(zhì)，去研究現(xiàn)金資產(chǎn)在全社會的投資配置。由于我本人負(fù)責(zé)股票投資而參與投資決策會議和提供“擬投資股票池”，因此，為我的研究和實踐提供了非常良好的平臺。2002至2004年，業(yè)績優(yōu)異，名震上海，傲視群雄。

　　我在股票投資上的實踐：

　　（一）買股票

　?。?）用“技術(shù)分析模型”、“基本分析模型”反復(fù)研究股票綜合指數(shù)，研究關(guān)聯(lián)市場，對“資產(chǎn)是否可以在股票上進(jìn)行投資配置”做出判斷；

　?。?）如果，資產(chǎn)可以配置在股票投資上，則，啟動股票投資決策程序，程序如下：

　　a\用“用技術(shù)分析模型”尋找有可能“爆漲”的股票，并建立“初選股票池”；

　　b\“初選股票池”確定后，立刻派基金經(jīng)理和調(diào)研人員去調(diào)查這些股票，并提交調(diào)查報告，調(diào)查報告必須回答“基本分析模型”中包含的所有要素問題；

　　c\用“基本分析模型”篩選“初選股票池”，符合條件的股票，放進(jìn)“擬投資股票池”；

　　d\“擬投資股票池”提交投資決策會議，會議表決通過的股票，最終成為可以馬上買入的品種。

　　選股的過程，首先是用“技術(shù)分析模型”初選，其次，才是用“基本分析模型”復(fù)查。買入的股票必須同時滿足兩個模型，而且，“技術(shù)分析”放在“基本分析”的前面。

　　‘初選’的標(biāo)準(zhǔn)是“技術(shù)分析模型”，是股票在中長期的市場中自由波動的形態(tài)、是長期波動形成的成交價格趨勢和成交量，它們是市場自身的力量形成，不以任何人的主觀意識為轉(zhuǎn)移，所以，它反映了市場的客觀存在。

　　由于能夠通過‘初選’的股票的數(shù)量很少（大概30---50只），因而，我們需要做的基本分析的工作量（與其他機(jī)構(gòu)相比）非常少，所以，‘復(fù)查’的目標(biāo)非常集中，有限的精力集中在少數(shù)目標(biāo)公司上，有助于做更加深入、透徹的研究。

　　我永遠(yuǎn)不干‘抄底’的事情，過早‘抄底’必定成為‘先烈’，股票投資的原則就是‘永遠(yuǎn)做投機(jī)分子’，要懂得‘踩在無數(shù)先烈的肩上，迎接來自市場內(nèi)在的、最強(qiáng)的向上爆發(fā)力’。

　　（二）賣股票

　?。?）股票止贏：對于已經(jīng)達(dá)到收益預(yù)期的股票，無論它是否還在上漲，一律賣出“止贏”；

　?。?）用“技術(shù)分析模型”、“基本分析模型”反復(fù)研究股票綜合指數(shù)，研究關(guān)聯(lián)市場等，對“資產(chǎn)配置在股票上是否安全”做出判斷；

　　（3）用“技術(shù)分析模型”跟蹤具有代表性的股票以及已經(jīng)建立艙位的股票，一旦發(fā)現(xiàn)有與“爆跌股票模型”的個別類似現(xiàn)象發(fā)生時（個別類似現(xiàn)象出現(xiàn)時，股票可能是緩慢下跌；當(dāng)所有現(xiàn)象都出現(xiàn)時，股票必然爆跌），系統(tǒng)立刻發(fā)出警報，提示要賣出股票。

　?。?）用“基本分析模型”分析上述股票的；

　　（5）無論用“技術(shù)模型”還是“基本模型”發(fā)出的負(fù)面情況，只要具備其一，必須賣出股票。

　　我始終堅持一切從‘技術(shù)分析’開始，從這里起步就是‘從實踐出發(fā)’，再通過‘基本分析’來驗證，就是‘再回到理論’。‘實踐與理論結(jié)合，實踐與理論反復(fù)對照驗證，實踐永遠(yuǎn)放在第一位’，這是我投資股票的哲學(xué)思想。

　　2002—2004年，每個交易日都在收盤后記錄《投資日記》，在《投資日記》當(dāng)中必須要記錄內(nèi)容包括：世界各大股票指數(shù)k線圖、A股綜合指數(shù)k線圖、自編20種指數(shù)k線圖、債券k線圖、關(guān)注股票k線圖、重要財經(jīng)新聞、個股重要信息等，通過40分鐘的記錄，整個市場目前狀況以及對短期未來的波動方向，有了大致的了解和判斷。

　　《投資日記》對我而言就是“縱向和橫向的剖面圖”，它幫助我了解到“此時此刻”的關(guān)聯(lián)市場和股市內(nèi)部結(jié)構(gòu)性的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

　　四、短期獲利驚人，避免重大市場風(fēng)險

　　2002年、2003年、2004年，本人所在的機(jī)構(gòu)是上海社保、深圳社保、北京農(nóng)保、成都社保、泰康人壽、楊子石化等巨額資產(chǎn)的管理者，我們的資產(chǎn)配置在債券投資、現(xiàn)金管理、股票投資上。

　　上海社保精選了16家專業(yè)理財機(jī)構(gòu)為其投資理財，我們在16家當(dāng)中連續(xù)兩年股票投資回報率都是最高的，并且，是拋光股票后、帳戶上全部是現(xiàn)金的情況下，收益率最高。

　　2003年年初股票市場剛剛啟動的時候，我們的股票卻開始連續(xù)強(qiáng)勢上攻，連續(xù)兩周的時間每天增加利潤1000萬元以上，在2003年下半年，股票市場從爆跌到陰跌一直持續(xù)到年底，自從2003年中期我們拋光股票后，是16家機(jī)構(gòu)中唯一沒有再購買股票的機(jī)構(gòu)，因而，回避了巨大的市場風(fēng)險。03年底到來之前，我們幾乎是靠近市場最底部區(qū)域開始了建倉，當(dāng)04年初，整個市場剛剛啟動的時候，我們已經(jīng)獲利巨大，04年3月，正當(dāng)市場火暴之時，我們選擇了拋光離場。

　　本人選定的投資品種，半數(shù)以上股價上漲一倍，持有時間不超過3個月。

　　由于優(yōu)異的業(yè)績以及對出色風(fēng)險防范，2004年5月，本人被安排到一個特別的崗位去做負(fù)責(zé)人，處理“歷史遺留問題”。此時，股票市場正處于綿綿熊市之中，是“絕對不能投資股票”的階段，同時，債主上門追債，我們所做的工作就是天天賣股票，賣出股票去還債，沒有任何“投資”可言。

　　由于一些客觀原因，2006年我沒有機(jī)更多地參與中國股市上最大規(guī)模的大牛市，但是，在2008年全球性金融海嘯下，本人沒有遭遇風(fēng)險，因為，2007年10月，我非常短暫地代理的股票全部拋光變成現(xiàn)金，拋售股票的時候，正是牛市最為火暴的時候。本人拋了股票后，寫信給朋友們說：中國的股票市場可能要調(diào)整的2009年四季度，我在那時，再考慮是否再次進(jìn)場。

　　五、異曲同工的研究

　?。?）歐奈爾的‘杯柄形態(tài)’與我的‘蚊香燙黑’

　　中國的投資者多半都知道沃倫•巴菲特，但未必都知道美國人威廉•歐奈爾，如果把巴菲特稱之為“股王”，那么這位白手起家、而立之年便在紐約證交所給自己買下一個席位的歐奈爾，顯然更像是一位諄諄教導(dǎo)并且身體力行的老師。歐奈爾通過對過去四十五年大牛股的研究，發(fā)現(xiàn)了股票上漲之前，會在市場的波動中形成一個‘杯柄形態(tài)’，他在市場上率先推出了跟蹤股市走勢的計算機(jī)數(shù)據(jù)庫，建立了龐大的數(shù)據(jù)圖表中心，為普通投資者服務(wù)。此外，歐奈爾還創(chuàng)辦了新美洲基金，該基金的資產(chǎn)目前已經(jīng)超過20億美元。盡管歐奈爾又開公司又辦報，但這些絲毫不影響他作為投資大師的出色表現(xiàn)。追隨他的投資者每年的平均收益均超過40％。他最出名的兩次是在《華爾街日報》上刊登整版廣告，預(yù)告大牛市即將來臨。這兩次廣告預(yù)告時間非常準(zhǔn)確：一次是1978年3月，另一次是1982年2月。

　　在讀到歐奈爾的書之前，本人并不知道他曾經(jīng)對美國過去45年的大牛股進(jìn)行了詳實的剖析，但是，進(jìn)行仔細(xì)研讀‘杯柄形態(tài)’，卻發(fā)現(xiàn)在我的“技術(shù)分析模型”中、我早年用‘蚊香燙黑’、尋找爆漲黑馬的那個‘黑點’就包含在‘杯柄形態(tài)’之中。

　　（2）吉姆•柯林斯的《從優(yōu)秀到卓越》為我的‘基本分析’加上了‘雙保險’

　　《從優(yōu)秀到卓越》的作者吉姆•柯林斯和他的團(tuán)隊在10年的時間里，對1965年以來《財富》雜志歷年500強(qiáng)排名中的每一家公司（共1400多家）進(jìn)行了一項規(guī)模巨大的研究。研究結(jié)果令人震驚，只有11家公司實現(xiàn)了從優(yōu)秀業(yè)績到卓越業(yè)績的跨越，他們閱讀并系統(tǒng)整理了近6000篇文章，記錄了2000多頁的專訪內(nèi)容，創(chuàng)建了3.84億字節(jié)的電腦數(shù)據(jù)，收集了28家公司過去50年，甚至更早的所有文章，進(jìn)行了大范圍的定性和定量分析，得出了如何讓公司從優(yōu)秀到卓越的令人驚異而振奮的答案，11家公司的9條特性被提取出來，比如：“從公司之外請來的被奉若神明的名人做領(lǐng)導(dǎo)，往往對公司從優(yōu)秀到卓越的跨越過程起消極作用”、“經(jīng)理人的薪酬結(jié)構(gòu)跟推動公司經(jīng)營業(yè)績無關(guān)”等。

　　柯林斯的浩大工程持續(xù)了10年，得到的研究結(jié)果，足以讓所有的基金經(jīng)理們大驚失色，因為，在格林斯的結(jié)論當(dāng)中，根本沒有談到基金經(jīng)理們常常掛在嘴邊的‘銷售收入’、‘每股盈利’、‘市盈率’等。

　　我從爆漲和爆跌的股票開始入手研究，這個抽樣的方法與格林斯完全一致。格林斯只研究了最好的公司，而我研究了最好和最差的股票，于是，我看到“幸福的股票（家庭）都是一樣的，不幸的股票（家庭）各有各的不幸”。雖然研究的結(jié)論與他有些差異，但是，在我的“基本分析模型”中完全借鑒了他的研究成果，我利用格林斯的研究成果，直接建立‘格林斯模型’，并納入我的基本分析之中，使得我的‘基本分析模型’加上了‘雙保險’。

　　六、用‘技術(shù)分析’恢復(fù)歷史的本來面目

　?。?）用k線圖還原彼得•林奇重倉的股票

　　在我們這代人出世之前，偉大的基金經(jīng)理林奇就聞名于世了。1969年，林奇進(jìn)入富達(dá)公司，1977～1990年間，他一直擔(dān)任富達(dá)公司旗下麥哲倫基金的經(jīng)理人，在這13年間，他使麥哲倫基金的管理資產(chǎn)從2000萬美元增至140億美元，年平均復(fù)利報酬率高達(dá)29％，幾乎無人能出其右。麥哲倫基金也由此成為世界上最成功的基金，投資績效名列第一。

　　關(guān)于林奇的書何止千萬冊，我自己就閱讀了10多本，但是，當(dāng)我2003年讀到他退休之后很多年寫的一本書《戰(zhàn)勝華爾街》的時候，無比亢奮，因為，在那本書上，他披露了他的部分的投資組合。于是，我通過朋友從華爾街把他投資過的重倉股票數(shù)據(jù)從塵封的歷史中重新挖掘出來，再用電腦模擬成k線圖，于是，一個個‘杯柄形態(tài)’和‘蚊香燙黑’展現(xiàn)在我的面前。我終于發(fā)現(xiàn)：林奇購買股票至少是符合‘杯柄形態(tài)’的。

　　（2）巴菲特2002年購買完中國石油股票之后形成了‘杯柄形態(tài)’

　　2002年初，我的同事胡偉濤先生（國內(nèi)著名的私募基金投資人、萬利富達(dá)投資管理公司董事長）打開香港的一只股票的k線圖，我倆相互討論，我說按照我的‘技術(shù)分析模型’這個股票可以翻倍，他說，巴菲特剛剛宣布，他買了這個股票，這個就是中國石油。當(dāng)時，這個股票大概是2元多港幣，后來，一口氣漲到6塊多。胡偉濤當(dāng)初給我展示的股票形態(tài)就是‘杯柄形態(tài)’和‘蚊香燙黑’。

　　（3）國內(nèi)優(yōu)秀的公募基金重倉的股票

　　2003年度最優(yōu)秀的基金是博時基金，原因是2002年第三季度和第四季大量買入汽車股，富國基金大舉建倉石化股票，使得他們后來居上，如果用技術(shù)圖形還原歷史，我們可以清晰看到他們重倉建倉完畢之后，股票的形態(tài)就是‘杯柄形態(tài)’和‘蚊香燙黑’。

　　（4）我所在的機(jī)構(gòu)重倉的股票

　　我所在的機(jī)構(gòu)應(yīng)該分類在私募基金的范疇，2002年，我們大量買入鋼鐵股、汽車股，2003年大量買入石化股，買入這些股票的位置就是‘杯柄形態(tài)’，造就‘持有股票的時間很短、連續(xù)兩年絕對收益率遙遙領(lǐng)先’的結(jié)果。我們不僅絕對收益率遙遙領(lǐng)先，而且，大部分時間都是空倉，當(dāng)市場出現(xiàn)大幅下調(diào)之前，我們?nèi)渴乾F(xiàn)金，沒有一股股票，最大程度避免了市場風(fēng)險。

　　資金少的時候，可以在‘杯柄形態(tài)’形成之后再買，這樣，可以幫助我們節(jié)約時間，無須等待很長時間，股票就開始大漲；資金多的時候，我們可以在股票的底部區(qū)域就開始買入，幫助這個股票完成市場上的‘杯柄形態(tài)’，一起等待市場內(nèi)在的動力把它推高。

　　（5）分析“杯柄形態(tài)”形成的內(nèi)在動因

　　“杯柄形態(tài)”是股票在出現(xiàn)（連續(xù)）上漲前的一個獨特技術(shù)形態(tài)，一般而言，在上漲途中會多次出現(xiàn)。

　　至于形成杯柄的動因，可能要從宏觀、行業(yè)、公司基本面去考慮，市場先知先覺者、后知后覺者在不同區(qū)域做買入操作，當(dāng)買入的量積累到一定程度時（量變積累），以及宏觀、行業(yè)進(jìn)入景氣周期時，股票價格出現(xiàn)連續(xù)上漲的情況（持續(xù)的質(zhì)變）。

　　許多人都喜歡研究投資大師的理論，而不會把理論與實踐結(jié)合，我?guī)椭蠹医Y(jié)合一下，可能會是如下的結(jié)果：

　?、偃绻胟線圖還原巴菲特在市場上買股票的位置：你能發(fā)現(xiàn)，股票在這里跌到底開始構(gòu)筑底部，從基本分析來看，公司業(yè)績出現(xiàn)了拐點。在這里交易，符合“動量交易模型（memontom）”；的第一個買點，類似波浪理論大師艾略特的1浪的起點，此時買入，類似所謂‘價值型投資策略’。能夠在這個拐點買股票的人，多數(shù)是有非常深入的研究和非常準(zhǔn)確的信息，此時，大多數(shù)人對市場和股票已經(jīng)麻木了疲倦了；

　?、谌绻胟線圖還原彼德•林奇在市場上買股票的位置：你能發(fā)現(xiàn)，股票在這里剛剛突破長期市場交易平均成本（長期平均估值）（或，還沒有突破長期平均估值），從基本分析來看，公司業(yè)績經(jīng)過一段時間平穩(wěn)運行后，面臨向上突破態(tài)勢，在這里交易，符合‘動量交易模型（memontom）’的第二個買點，類似波浪理論大師艾略特3浪的起點；此時買入，類似所謂‘成長型投資策略’；市場上，90%以上的公司不能實現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)成長或著全面爆發(fā)的局面，但是，巴菲特的幸運就是他在市場拐點買入的股票（公司）大部分實現(xiàn)了業(yè)績的飛躍，此時，巴菲特還可能會增加這個股票的艙位，由‘價值投資策略’轉(zhuǎn)變?yōu)?#8216;成長投資策略’；在這個時候，市場上許多證券分析師開始關(guān)注這個股票，大量的研究報告出現(xiàn)，許多人都開始爭相購買，于是，這里的上升是規(guī)模最大、時間最長的；

　?、郛?dāng)市場開始整體回暖、甚至火暴，即所謂‘估值溢價投資策略’，類似波浪理論大師艾略特5浪出現(xiàn)，此時，彼德•林奇開始拋售股票，巴菲特可能會繼續(xù)持有股票或換股票，于是，5浪之后市場開始下跌，林奇已經(jīng)跑了，巴菲特可能還套在里面；

　　國內(nèi)公募基金的投資策略非常單一，他們只有一個或兩個投資策略，但是等待‘符合一個策略’的投資機(jī)會需要一年、兩年、甚至更長時間，同時，國內(nèi)多數(shù)公募基金不能在全球范圍內(nèi)進(jìn)行投資配置，商業(yè)模式單一，必定造成被動局面。

　　七、讓‘投資行為’和‘市場數(shù)據(jù)’說出真相

　　我們當(dāng)中很多人都迷信大師們的投資哲學(xué)，于是，一些大師說的話、寫的書很快就風(fēng)靡于世，但是，我認(rèn)為研究他們的投資行為更為重要，比如：他買了哪些股票，啥時買的、買了多少。

　　令人非常擔(dān)憂的是，許多人‘說的是一套，做的是另一套’，許多人‘做的時候不說，做完了以后再說’，包括投資大師也是一樣，比如：巴菲特永遠(yuǎn)是‘買完了之后再說他已經(jīng)買了什么股票’。研究成功的投資大師，一定要‘以研究他們做的一套為主’，空學(xué)理論，根本不能得到真才實學(xué)。

　　在股票投資中，只有把錢花出去買成股票，才是一個完整的購買行為，知道了信息，但不采取投資行動，不會對股票的價格和成交量有任何影響。各種投資者購買股票的方式是不同的，購買行為會在市場上留下‘痕跡’，k線圖的各種形態(tài)真實的記錄了市場上的‘投資行為’。

　　股票價格的波動趨勢、成交量、以及它與行業(yè)指數(shù)相關(guān)性、與大盤指數(shù)的相關(guān)性、公開信息披露的機(jī)構(gòu)持倉量等數(shù)據(jù)資料，是最為客觀地記錄了它在市場中的真實狀態(tài)。

　　八、‘好公司’與‘好股票’

　　我認(rèn)為“好公司”不一定就是“好股票”，理由是：

　?。?）好公司的股票在市場上不一定有好的表現(xiàn)；

　?。?）好股票對應(yīng)的公司不一定就是好公司；

　?。?）一般情況下，股票價格在市場上比公司基本面提前反映；

　?。?）大勢不好的時候，好公司的股票也不會表現(xiàn)；

　　（5）大勢瘋狂的時候，再差的公司，股票也會漲。

　　我認(rèn)為‘好股票’就是能夠達(dá)到你目的的股票：

　　大型機(jī)構(gòu)把投資配置在股票上，是為了獲得資產(chǎn)增值，同時還有一個非常重要的方面是為了獲得資產(chǎn)的流動性，所以，投資在大股票上同時資產(chǎn)有增值，這個股票是好股票。

　　一些企業(yè)為了在年終之前，把納稅所得額調(diào)低，做一些證券投資，買入股票，股票下跌造成帳面虧損，合并報表（把主營業(yè)務(wù)利潤也合并）似的公司整體業(yè)績?yōu)樘潛p，過了年關(guān)，這個股票價格又漲了起來，帳面是贏利，他買的這個股票幫他實現(xiàn)避稅，這就是好股票。

　　一些人為了洗錢，買了一些股票，賣出后，基本不虧，這個股票就是好股票；

　　多數(shù)公募基金買入的股票，這些股票能夠提供足夠的流動性，足以造成公募基金的規(guī)模放大，使得他們收取很高的基金管理傭金（他們的主要贏利模式是根據(jù)管理規(guī)模收取傭金而不是利潤分紅），所以，能夠幫助他們維持基金規(guī)模的股票，就是好股票；

　　多數(shù)私募基金購買股票，是為了得到絕對、現(xiàn)金收益率，希望這個股票在他們買入后，產(chǎn)生絕對的向上的價格差，賣出后得到現(xiàn)金回報，使得他們可以擁有足夠的利潤分紅。能夠得到絕對價差（現(xiàn)金）收益的股票就是好股票。

　　中小機(jī)構(gòu)或著普通投資者，進(jìn)入市場希望很快看到資產(chǎn)增值，增值之后賣出股票獲得現(xiàn)金，這個股票是好股票。

　　我贊同多數(shù)私募基金的做法。尋找好股票，要把市場與研究報告結(jié)合起來才能找得到，僅僅靠研究報告是不行的。運用‘技術(shù)分析模型’尋找‘好股票’，然后，再用‘基礎(chǔ)分析模型’尋找‘好公司’。

　　我買入的必須是好股票，同時，也是好公司的股票，這是我的投資哲學(xué)。

　　九、讀了十年的一本書和寫了十年的一篇文章

　　前CNBC(美國全球財經(jīng)有線電視衛(wèi)星新聞頻道)分析家、美林證券高級顧問——約翰•墨菲先生寫的《圖表炒家---如何察覺市場趨勢》，是本人最喜歡讀的書，從1998年以來，一有空，就拿出來閱讀，受益匪淺。書中介紹了：經(jīng)典的技術(shù)分析方法、全球共同基金的聯(lián)動、利率、匯率、期貨、債券、股票、商品價格的關(guān)聯(lián)性、股票市場的運動對投資人具有反作用力等。

　　由于格列高里•莫里斯在2008年成為全美基金業(yè)績第一的基金經(jīng)理，一躍成為全球矚目的明星，查閱相關(guān)信息發(fā)現(xiàn)，約翰•墨菲與格列高里•莫里斯有密切合作關(guān)系，他們共同創(chuàng)建了墨菲莫里斯公司，莫里斯擔(dān)任該公司總裁、ETF基金托管人。

　　從1999年開始，我就著手寫研究心得，其中有一篇文章題目做過數(shù)次修改，內(nèi)容也不斷的完善，那就是《股票套利的本質(zhì)研究---投資人市場行為的研究》，我認(rèn)為，研究投資人的‘市場行為’是投資研究的本質(zhì)，文章包含如下內(nèi)容：

　　1、市場是資金推動的

　　2、資金進(jìn)出市場是由投資人的投資行為決定的

　　3、掌握和利用不同資源的投資人，他們的個體行為以及市場行為，具有明顯的差異性

　　4、從投資人最初的個體投資行為到群體行為，再到市場行為，需要一個逐漸演變的過程

　　5、“投資人”是一個寬泛的概念，擁有資源優(yōu)勢的投資人，其投資行為更為接近市場

　　6、運用經(jīng)典的技術(shù)分析方法和手段，能夠在短期內(nèi)對投資人的市場行為進(jìn)行大致的預(yù)測

　　7、市場的運動，對于投資人行為具有反作用力。

　　這篇文章現(xiàn)目前在仍然在書寫過程中，因為，學(xué)無止境，只要有所感悟，立刻修改完善，我打算一直寫到80歲。

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　　后序

　　‘優(yōu)秀的公司’與‘優(yōu)秀的股票’，存在本質(zhì)的差異，用‘優(yōu)秀公司的共性’去對比‘優(yōu)秀的股票’，會有意外的驚喜。

　　萬事萬物發(fā)展皆有規(guī)律，股票波動一定有規(guī)律可尋，逆天不可行道，萬事順勢而為，借力而行。

　　世態(tài)炎涼，臥薪嘗膽，憑欄處，冷觀潮起潮落

　　壯士豪情，心如止水，談笑間，海容河川無數(shù)