由此進(jìn)入→11月25日實(shí)盤(pán)日志

不管大盤(pán)跌得如何低，投資者永遠(yuǎn)不要忘記，一定要對(duì)低估值安全品種投資。在不確定性的投機(jī)品種中盲目做多，即使指數(shù)跌得再低，同樣，風(fēng)險(xiǎn)一樣存在。

到周一收盤(pán)為止，A股兩市市盈率水平有所回升，其中深圳市盈率15.88倍，上海15.44倍，中小板21.08倍，市凈率大約為2.12倍，各項(xiàng)綜合指標(biāo)仍然比998行情最低點(diǎn)要高，考慮到股改對(duì)價(jià)支付，以及部分上市公司10:10高送轉(zhuǎn)不久，一些上市公司的數(shù)據(jù)值可能比簡(jiǎn)單的直觀指標(biāo)要高，另外，絕大多數(shù)的上市公司大小非、戰(zhàn)略限售股解禁比例仍然沒(méi)有超過(guò)20%，隨著解禁流通后的股本擴(kuò)大，上市公司股票面臨重新估值的必然，因此，盲目的全線做多自然存在多重風(fēng)險(xiǎn)。

新時(shí)期真正的低估值安全型投資品種應(yīng)該具備如下基本條件：

一：基本面上能夠確定主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)情況保持可持續(xù)增長(zhǎng)，比如無(wú)跡象說(shuō)明上市公司主導(dǎo)產(chǎn)品有過(guò)?，F(xiàn)象，市場(chǎng)壟斷或緊缺態(tài)勢(shì)仍得以鞏固和維持，產(chǎn)銷(xiāo)體系健全，資產(chǎn)負(fù)債情況合理，現(xiàn)金流充沛。

二：財(cái)務(wù)指標(biāo)中，庫(kù)存產(chǎn)品所占總產(chǎn)量比例不超過(guò)20%，年度應(yīng)收帳小于總銷(xiāo)售收入30%，常年負(fù)債率水平屬于安全值，凈資產(chǎn)收益率、毛利率水平保持在30%水平，企業(yè)屬于本行業(yè)、本系統(tǒng)龍頭，有相當(dāng)?shù)募夹g(shù)開(kāi)發(fā)優(yōu)勢(shì)和人才儲(chǔ)備優(yōu)勢(shì)。

三：主導(dǎo)產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)屬于國(guó)家積極扶植的重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，有積極的財(cái)政和稅收政策鼓勵(lì)和支持，很難想象一個(gè)日漸受到政策打壓的產(chǎn)業(yè)能夠有值得想象的投資機(jī)會(huì)，假如隨著經(jīng)濟(jì)周期改變，某個(gè)行業(yè)已處于衰退期，則屬于這個(gè)行業(yè)中的企業(yè)，不管其資產(chǎn)多么雄厚，經(jīng)營(yíng)管理能力多么強(qiáng)，都不能擺脫其陰暗的前景。投資者在選擇股票時(shí)，不能被眼前的景象所迷惑，而要分析和判斷企業(yè)所屬的行業(yè)是處于初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期，還是穩(wěn)定期或衷退期，絕對(duì)不能購(gòu)買(mǎi)那些屬于衰退期的行業(yè)股票。

四：具有良好的高分紅、高送轉(zhuǎn)能力。回顧滬深A(yù)股19年來(lái)的發(fā)展史，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，真正具有長(zhǎng)期投資價(jià)值的股票無(wú)一例外地存在于這個(gè)潛力中，股票投資的最終價(jià)值莫不依此實(shí)現(xiàn)，資本市場(chǎng)絕對(duì)的低估值安全品種很難找到，所有的低估值都是冀望于未來(lái)的不斷分紅、送轉(zhuǎn)，以及良好的成長(zhǎng)性，這一點(diǎn)必須看透徹，現(xiàn)在，或以往再業(yè)績(jī)優(yōu)良的品種，離開(kāi)了成長(zhǎng)性，同樣也能夠成為高風(fēng)險(xiǎn)品種，計(jì)算和判斷個(gè)股具體投資價(jià)值，可以運(yùn)用比較分析法、股價(jià)紅利率、價(jià)格贏利率等多種指標(biāo)比較。