原材料的行業(yè)，如煤、銅、鋼鐵、水泥及鋁等，已經(jīng)是全面開(kāi)放的行業(yè)，而且行內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)很劇烈，原材料行業(yè)直接受到國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格影響，可以說(shuō)是完全沒(méi)有“市場(chǎng)專(zhuān)利”。這些材料除了中國(guó)生產(chǎn)外，世界各地也有同樣產(chǎn)品，價(jià)格是決定于國(guó)際市場(chǎng)。而且原材料的下降周期時(shí)間是特別長(zhǎng)的。以銅價(jià)為例，1973年后，銅的價(jià)錢(qián)反復(fù)向下，長(zhǎng)達(dá)30多年后，到最近兩年才真正開(kāi)始攀升。這個(gè)循環(huán)甚至較黃金的下跌周期還要長(zhǎng)。銅的應(yīng)用當(dāng)然比黃金廣泛得多。中國(guó)電力供不應(yīng)求，新興建的電廠、建筑用的水管、家居電器及電線均需要大量銅的原材料。不過(guò)，需求量雖是大幅增加，但銅的供應(yīng)量亦是相當(dāng)大的，而且他的循環(huán)再造可塑性相當(dāng)高。現(xiàn)時(shí)日本、美國(guó)、中國(guó)和印度的經(jīng)濟(jì)體系，都處于擴(kuò)張期，可說(shuō)是第一次出現(xiàn)連手共步復(fù)蘇的跡象，締造了對(duì)銅的需求，才能帶動(dòng)銅價(jià)上揚(yáng)。可以預(yù)期的是銅價(jià)的升幅將鼓勵(lì)南非、澳洲及美洲的生產(chǎn)商，投資開(kāi)采新的銅礦。由于新的產(chǎn)量往往需時(shí)兩年才到達(dá)市場(chǎng)，所以高銅價(jià)將會(huì)維持至2005年后才回落。

在中國(guó)，煤一直并不短缺，其供應(yīng)不足主要是來(lái)自運(yùn)輸問(wèn)題。現(xiàn)時(shí)中國(guó)消耗煤量，達(dá)到全球總產(chǎn)量的31%，大部分用作發(fā)電及煉鋼，若能解決運(yùn)輸問(wèn)題，則全球供應(yīng)亦會(huì)足夠。水泥方面，我們也進(jìn)入了水泥價(jià)格上升期，水泥生產(chǎn)程序是污染性行業(yè)，基于環(huán)保理由，美國(guó)現(xiàn)時(shí)已成為水泥的進(jìn)口國(guó)。中國(guó)的需求龐大，消耗量占全世界產(chǎn)量的40%，同時(shí)亦是全球最大的生產(chǎn)國(guó)。因此，水泥價(jià)格在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中，仍會(huì)穩(wěn)中看漲，除非宏觀調(diào)控會(huì)令基建項(xiàng)目及房地產(chǎn)出現(xiàn)大衰退。這次的宏觀調(diào)控，是取締低技術(shù)及染污性的水泥生產(chǎn)商，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)有助穩(wěn)定市場(chǎng)，避免一窩蜂情形下出現(xiàn)供過(guò)于求。

電解鋁的需求亦是相當(dāng)龐大，今時(shí)今日，鋁的用途除了建筑行業(yè)外，亦是汽車(chē)業(yè)的主要原材料；另外空調(diào)設(shè)備，包括汽車(chē)空調(diào)、辦公室及住宅的空調(diào)設(shè)備、新鋪設(shè)的電纜及電力變壓站，都用上大量鋁。不過(guò)，電解鋁也是這次宏觀調(diào)控的打壓對(duì)象，領(lǐng)導(dǎo)人希望取締低技術(shù)電解鋁生產(chǎn)商，亦希望大生產(chǎn)商能夠提高生產(chǎn)效益，達(dá)到有長(zhǎng)遠(yuǎn)的競(jìng)爭(zhēng)能力?？梢哉f(shuō)，鋁的產(chǎn)品與汽車(chē)行業(yè)息息相關(guān)，如果汽車(chē)行業(yè)倒退，鋁的需求也會(huì)滑落。

綜合來(lái)說(shuō)，原材料并不存在“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)專(zhuān)利”，但在世界性經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期中，可能會(huì)有個(gè)較長(zhǎng)的價(jià)格上升期。原材料最大的致命傷，就是石油，在生產(chǎn)過(guò)程中，需要耗用大量石油，包括挖取、生產(chǎn)、提煉等都需大量能源。若石油價(jià)格最終如脫韁之馬上升，最后將打擊已發(fā)展國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，高石油價(jià)格等于是一項(xiàng)消費(fèi)稅，會(huì)直接在消費(fèi)者口袋里掏金。另外亦會(huì)推高很多制成品的價(jià)格，最終令到消費(fèi)者產(chǎn)生抗拒，石油產(chǎn)品在汽車(chē)工業(yè)中，占著很重要位置，汽車(chē)除了鋼鐵外，還需要用很多石油副產(chǎn)品，同時(shí)汽車(chē)也是用汽油來(lái)推動(dòng)，如果消費(fèi)者對(duì)高油價(jià)產(chǎn)生抗拒，而同時(shí)汽車(chē)的售價(jià)又無(wú)法回落，最后消費(fèi)者會(huì)抗拒買(mǎi)入新車(chē)，這便會(huì)拖低整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，令經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)倒退或呆滯不前，原材料價(jià)格屆時(shí)亦會(huì)相應(yīng)回落。

以４家原材料企業(yè)：江銅、安徽海螺、兗州煤業(yè)及中鋁來(lái)比較，顯示煤業(yè)的循環(huán)性不算太強(qiáng)。兗煤主要是出口及提供給電廠發(fā)電之用，由于能源需求持續(xù)上升，新的電廠投資令市場(chǎng)需求一直得以維持，自2003年底煤價(jià)急促上升，可能要在高位持續(xù)一段時(shí)間至2006年才回落。