跌油價(jià)的人有一個(gè)樂觀的理由：中國(guó)的歷史不會(huì)重演。

2004年，由于火力發(fā)電廠的供應(yīng)無法滿足需求，中國(guó)遭受了嚴(yán)重的電力短缺。數(shù)千家工廠爭(zhēng)先恐后地為后備的柴油發(fā)電機(jī)搶購(gòu)柴油，試圖確保生產(chǎn)線的電力供應(yīng)。

結(jié)果是：2004年中國(guó)原油消耗量意外激增16%，推動(dòng)了國(guó)際油價(jià)的飆升。

今年，中國(guó)也面臨著電力短缺，相關(guān)官員預(yù)計(jì)短缺規(guī)模至少會(huì)與四年前震動(dòng)國(guó)際石油市場(chǎng)的情況相當(dāng)。但分析師們認(rèn)為，由于已經(jīng)高漲的油價(jià)和中國(guó)生產(chǎn)廠商的購(gòu)買力受阻，中國(guó)不會(huì)再度大舉買進(jìn)石油。

紐約經(jīng)濟(jì)研究公司Rhodium Group的能源專家特雷弗•豪瑟(Trevor Houser)說，今年夏季的燃料油和和柴油需求會(huì)小幅上升，但絕對(duì)比不上2004年因電力短缺而導(dǎo)致的需求高峰。

中國(guó)石油需求的變化會(huì)極大地影響石油生產(chǎn)商的股價(jià)──更不要說全球經(jīng)濟(jì)了。中國(guó)是僅次于美國(guó)的世界第二大石油消費(fèi)國(guó)，其石油需求也是全球增長(zhǎng)最快的；今年，中國(guó)平均每天消耗的原油可能達(dá)到800萬桶，比2004年高出25%。這一飛速增長(zhǎng)被普遍認(rèn)為是導(dǎo)致過去幾年原油價(jià)格暴漲的主要原因。

過去一周，紐約商品交易所原油價(jià)格從7月3日每桶145.29美元的收盤紀(jì)錄高點(diǎn)大幅下跌。紐約商交所周四午盤，8月交割原油期貨價(jià)格下跌1.01美元，至133.59美元。

然而，?？松梨?Exxon Mobil)、荷蘭皇家殼牌有限公司(Royal Dutch Shell Plc)和英國(guó)石油公司(BP)等大石油公司的股價(jià)自5月底以來一直下跌。紐約證交所埃克森美孚股票周三收于11個(gè)月低點(diǎn)。中國(guó)石油(PetroChina)等中國(guó)主要石油公司的股票遠(yuǎn)在歐美廠商的股票下跌之前就已經(jīng)一瀉千里。

今年的電力短缺從某種程度上是由于另一種能源──煤炭──的全球價(jià)格飆升引發(fā)的。一些省份已經(jīng)開始限電，而鋅廠和鋁廠等用電大戶紛紛警告說它們的產(chǎn)量將會(huì)下降。

中國(guó)預(yù)計(jì)全國(guó)電力缺口為300億瓦，相當(dāng)于當(dāng)前全國(guó)年發(fā)電量的4.2%左右，在這種情況下，中國(guó)已經(jīng)在過半省份實(shí)施限電。2004年，中國(guó)電力短缺數(shù)量與上面的數(shù)字相當(dāng)，但從那以后中國(guó)已經(jīng)增加了數(shù)百座發(fā)電廠。

不過，與上次的情況不一樣的是，中國(guó)很多工廠老板已經(jīng)無力為發(fā)電機(jī)購(gòu)買燃料。對(duì)于以出口為主的制造行業(yè)中的許多企業(yè)而言，人民幣兌美元匯率節(jié)節(jié)上升、全球經(jīng)濟(jì)日趨疲軟，加上原材料價(jià)格不斷上漲，已經(jīng)將它們推到了岌岌可危的境地。出口增長(zhǎng)總體仍然強(qiáng)勁，但已顯著減緩；6月份出口額較上年同期增長(zhǎng)了18.2%，而2007年全年增幅將近28%。分析師們說，一些低成本工廠非但沒有為大筆燃料開支做出新計(jì)劃，反而紛紛關(guān)門停產(chǎn)。

劍橋能源研究協(xié)會(huì)(Cambridge Energy Research Associates)的K.F. Yan說，曾在2004年大量利用柴油發(fā)電機(jī)的沿海加工和制造企業(yè)現(xiàn)在都在減緩。

當(dāng)然，就算沒有電力方面的激增，但在持續(xù)的建筑大潮、商品運(yùn)輸及中國(guó)日漸壯大的中產(chǎn)階級(jí)越來越多的人首次買車的推動(dòng)下，中國(guó)的總體石油需求仍然不斷增長(zhǎng)。由于高油價(jià)已經(jīng)開始影響全球最大的石油市場(chǎng)──美國(guó)的消耗量，利用中國(guó)的需求增長(zhǎng)也就日漸重要。

這樣一來，外國(guó)石油公司紛紛涌入中國(guó)也就不足為奇了。6月底，殼牌與卡塔爾石油國(guó)際公司(Qatar Petroleum International)和中國(guó)石油簽定意向書，研究合資建立煉油及石化產(chǎn)品綜合企業(yè)事宜?？ㄋ栘?fù)責(zé)供應(yīng)原油，殼牌提供技術(shù)和項(xiàng)目管理經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)石油則負(fù)責(zé)市場(chǎng)營(yíng)銷。

與此同時(shí)，埃克森美孚與沙特阿美(Saudi Aramco)和中國(guó)最大煉油商中國(guó)石油化工股份有限公司(China Petroleum & Chemical Corp.)在福建省合作建立的一個(gè)耗資50億美元的煉油及石化企業(yè)也即將完工。英國(guó)石油和道達(dá)爾(Total)也在向中國(guó)日漸增長(zhǎng)的市場(chǎng)銷售燃料。

幫助保持旺盛需求的一個(gè)因素在于中國(guó)政府控制汽油、柴油和其他燃料的零售價(jià)格，這就意味著消費(fèi)者尚未感受到國(guó)際油價(jià)高昂的全部沖擊力。2008年上半年，中國(guó)的原油需求較上年同期增加了7.5%。

但在過去八個(gè)月內(nèi)，中國(guó)政府已經(jīng)兩次提高政府設(shè)定的燃料價(jià)格，包括6月將價(jià)格提高了17%-18%。隨著時(shí)間的過去，提價(jià)行為將會(huì)降低燃油的零售需求──雖然油價(jià)仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國(guó)際水平。一些分析師認(rèn)為，下個(gè)月的奧運(yùn)會(huì)之后可能還會(huì)進(jìn)一步提價(jià)。