股神巴菲特在華爾街打拼的成功暗語
www.cnfol.com　2007年09月14日 09:39　財經(jīng)博客　



　　巴菲特是當今世界具有傳奇色彩的證券投資家，他以獨特、簡明的投資哲學(xué)和策略，投資可口可樂、吉列、所羅門兄弟投資銀行、通用電氣等著名公司股票、可轉(zhuǎn)換證券并大獲成功。以下我們介紹巴菲特的投資理念---

　　贏家暗語：５＋１２＋８＋２

　　巴式方法大致可概括為５項投資邏輯、１２項投資要點、８項選股標準和２項投資方式。

　?。淀椡顿Y邏輯：

　?。保驗槲野炎约寒敵墒瞧髽I(yè)的經(jīng)營者，所以我成為優(yōu)秀的投資人；因為我把自己當成投資人，所以我成為優(yōu)秀的企業(yè)經(jīng)營者。

　　２．好的企業(yè)比好的價格更重要。

　　３．一生追求消費壟斷企業(yè)。

　?。矗罱K決定公司股價的是公司的實質(zhì)價值。

　?。担疀]有任何時間適合將最優(yōu)秀的企業(yè)脫手。

　?。保岔椡顿Y要點：

　?。保檬袌龅挠薮溃M行有規(guī)律的投資。

　　２．買價決定報酬率的高低，即使是長線投資也是如此。

　　３．利潤的復(fù)合增長與交易費用和稅負的避免使投資人受益無窮。

　?。矗辉谝庖患夜緛砟昕少嵍嗌伲瑑H有意未來５至１０年能賺多少。

　?。担煌顿Y未來收益確定性高的企業(yè)。

　?。叮ㄘ浥蛎浭峭顿Y者的最大敵人。

　?。罚畠r值型與成長型的投資理念是相通的；價值是一項投資未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值；而成長只是用來決定價值的預(yù)測過程。

　?。福顿Y人財務(wù)上的成功與他對投資企業(yè)的了解程度成正比。

　?。梗?安全邊際"從兩個方面協(xié)助你的投資：首先是緩沖可能的價格風(fēng)險；其次是可獲得相對高的權(quán)益報酬率。

　?。保埃畵碛幸恢还善保诖聜€星期就上漲，是十分愚蠢的。

　　１１．就算聯(lián)儲主席偷偷告訴我未來兩年的貨幣政策，我也不會改變我的任何一個作為。

　?。保玻焕頃墒械臐q跌，不擔(dān)心經(jīng)濟情勢的變化，不相信任何預(yù)測，不接受任何內(nèi)幕消息，只注意兩點：Ａ．買什么股票；Ｂ．買入價格。 　

　　８項投資標準：

　?。保仨毷窍M壟斷企業(yè)。

　?。玻a(chǎn)品簡單、易了解、前景看好。

　?。常蟹€(wěn)定的經(jīng)營史。

　?。矗?jīng)營者理性、忠誠，始終以股東利益為先。

　?。担攧?wù)穩(wěn)鍵。

　　６．經(jīng)營效率高、收益好。

　?。罚Y本支出少、自由現(xiàn)金流量充裕。

　?。福畠r格合理。

　?。岔椡顿Y方式：

　　１．卡片打洞、終生持有，每年檢查一次以下數(shù)字：

　　Ａ．初始的權(quán)益報酬率；

　　Ｂ．營運毛利；

　?。茫搨疁?；

　?。模Y本支出；

　?。牛F(xiàn)金流量。

　　２．當市場過于高估持有股票的價格時，也可考慮進行短期套利。

　　某種意義上說，卡片打洞與終生持股，構(gòu)成了巴式方法最為獨特的部分。也是最使人入迷的部分。

　　長期制勝的法寶：遠離市場

　　透徹研究巴式方法，會發(fā)覺影響其最終成功的投資決定，雖然確實與"市場尚未反映的信息"有關(guān)，但所有信息卻都是公開的，是擺在那里誰都可以利用的。

　　沒有內(nèi)幕消息，也沒有花費大量的金錢。是運氣好嗎就像學(xué)術(shù)界的比喻：當有１０００只猴子擲幣時，總有一只始終擲出正面。但這解釋不了有成千上萬個投資人參加的投資競賽中，只有巴菲特一人取得連續(xù)３２年戰(zhàn)勝市場的紀錄。

　　其實，巴菲特的成功，靠的是一套與眾不同的投資理念，不同的投資哲學(xué)與邏輯，不同的投資技巧。在看似簡單的操作方法背后，你其實能悟出深刻的道理，又簡單到任何人都可以利用。巴菲特曾經(jīng)說過，他對華爾街那群受過高等教育的專業(yè)人士的種種非理性行為感到不解。也許是人在市場，身不由己。所以他最后離開了紐約，躲到美國中西部一個小鎮(zhèn)里去了。

　　他遠離市場，他也因此戰(zhàn)勝了市場。