投資基金我可以說(shuō)既是一個(gè)老兵，也是一個(gè)新手。說(shuō)老兵是應(yīng)為我從00年在美國(guó)開(kāi)始就投資每個(gè)的開(kāi)放式共同基金（Mutual Fund），到現(xiàn)在依然在投；說(shuō)新手，是國(guó)內(nèi)的開(kāi)放式基金不過(guò)從今年春節(jié)后才進(jìn)入。

    錢到底是自己的，所以比較慎重，當(dāng)然也花了很多力氣去鉆研。投資不是買小白菜，不搞清楚了，心里沒(méi)有底是不行的。既然是共同基金，實(shí)際上就是大家把錢弄到 一起投資?；饍糁禎q了，大家都賺錢，跌了，大家都虧。如果很多人的投資理念和投資方式不對(duì)，勢(shì)必影響到基金公司的操作，當(dāng)然也就影響到我自己的投資利益 （所以寫(xiě)這貼子，核心還是為了我自己的利益）。所以有些話還是想講出來(lái)，咱們共同討論，共同進(jìn)步，共同賺錢。 

   1、該把多少存款用來(lái)投資？

    看到過(guò)帖子，有說(shuō)把的存款都投到基金了，也有說(shuō)把私房錢全投進(jìn)基金了。我真為這些朋友捏把汗。美國(guó)有個(gè)算法來(lái)估算你應(yīng)該把多少資產(chǎn)用于投資，把多少用于保 守的儲(chǔ)蓄。這個(gè)算法很簡(jiǎn)單，就是你的年齡。如果你30歲，你應(yīng)該至少在儲(chǔ)蓄上投入30％的資產(chǎn)，各種投資不超過(guò)70％。如果你40歲，那儲(chǔ)蓄40％，投資 60％。如果60歲，儲(chǔ)蓄60％，投資40％。也就是說(shuō)年齡越大越應(yīng)該保守。(貨幣基金和儲(chǔ)蓄是一類的?。?br>

    另外還應(yīng)該有充足的“應(yīng)急資金”，比如萬(wàn)一生病、失業(yè)等等。這樣一旦有甚么事情你也不用臨時(shí)拋售投資去解燃眉之急。

    當(dāng)你用年齡算法分配了資金并預(yù)留了“應(yīng)急資金”，你就可以比較從容地去投資，即便投資失敗，也不會(huì)讓你傾家蕩產(chǎn)。這點(diǎn)非常重要，這決定了你投資的心態(tài)。顯然你用一種非常浮躁和壓力巨大的心態(tài)去投資的時(shí)候，一定會(huì)去投機(jī)、賭博，而不是投資。 

   2、基金的風(fēng)險(xiǎn)

    投資基金到底有沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)？其實(shí)基金本質(zhì)上還是股票。大部分人說(shuō)有風(fēng)險(xiǎn)，也有人說(shuō)沒(méi)風(fēng)險(xiǎn)。我認(rèn)為這兩個(gè)答案都對(duì)。實(shí)際上正確的答案是：短期有風(fēng)險(xiǎn)，而且風(fēng)險(xiǎn)很大；長(zhǎng)期則無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，或者風(fēng)險(xiǎn)很小。

    雖然過(guò)去的業(yè)績(jī)不能代表將來(lái)，但我們也只能依賴過(guò)去的數(shù)據(jù)去預(yù)測(cè)未來(lái)?？纯?925－2002年美國(guó)77年股票交易歷史。如果1925的投資1美元在大公 司股票上，到2002年，收益是1775美元。在這77年中，包含了多次股市崩潰。最終的收益依然是1775倍，而同期通貨膨脹是10倍。如果你真能投資 77年，顯然大大的賺了一筆。平均每年收益12.2％。

    但這77年中，如果你獨(dú)立的看每一年，卻有23年是虧本的，最大一年虧損－43.34％。在其余的盈利年份，最賺的年收益是53.99％. 虧本年份的概率接近30％。

    但如果你連續(xù)任意投資5年，最虧的年平均收益為－12％，最賺的為24％。虧本年份的概率接近10％

    如果連續(xù)投資10年，最虧的年平均收益為－0.9％，最賺的為20％，虧本年份的概率接近3％。

    如果連續(xù)投資20年，最虧的年平均收益為3.1％，最賺的為17.7％。沒(méi)有虧本年。

    所以這就是結(jié)論，按美國(guó)的股市歷史，如果你僅僅進(jìn)行一年的投資，你虧的可能性是30％；如果做5年的投資，虧的可能性是10％；如果做10年的投資，虧的可能性是3％；做20年投資，就不會(huì)有虧損。

    沒(méi)有算過(guò)也沒(méi)有見(jiàn)到資料，如果只進(jìn)行小于1年的投資，3個(gè)月或者1個(gè)月失敗的概率有多大，我猜應(yīng)該和拋硬幣查不多吧。

    所以我認(rèn)為：短期有風(fēng)險(xiǎn)，而且風(fēng)險(xiǎn)很大；長(zhǎng)期則無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，或者風(fēng)險(xiǎn)很小。

    當(dāng)然這些概率是對(duì)股票而言的，或者說(shuō)股票基金。股票是收益最大的，也是風(fēng)險(xiǎn)最大的，要降低風(fēng)險(xiǎn)，只有增加投資年限。當(dāng)然你也可以投資債券，如果投資債券， 按美國(guó)的歷史，投資期在5年的時(shí)候，虧損的概率就不到5％了。當(dāng)然也要看到在前面說(shuō)的77年中，美國(guó)大公司債券的年平均收益只有6.2 %, 經(jīng)過(guò)77年后，1美元僅僅變成了60美元。相比股票的1775美元，簡(jiǎn)直天差地別，但風(fēng)險(xiǎn)卻小的多。顯然，貨幣基金不會(huì)虧本，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，但2％的收益經(jīng)過(guò) 77年后，1美元僅僅是4.5美元，還不抵通貨膨脹。

    沒(méi)有高收益低風(fēng)險(xiǎn)的事情。要降低風(fēng)險(xiǎn)只有增加投資期限。所以股票基金最好是用來(lái)養(yǎng)老和子女上大學(xué)。如果你3－5年就要結(jié)婚買房子，我建議你投債券基金吧，別把老婆也賠。如果你只想投個(gè)三個(gè)月、半年，還是貨幣基金吧。

    3、第一只基金買什么？

    很多人都是胡里胡涂的買了第一只基金，尤其是被銀行的人一忽悠。

    買基金是投資，怎么也是投入個(gè)成千上萬(wàn)的，你買雙皮鞋恐怕還得多轉(zhuǎn)幾個(gè)商店呢。我今年一月份準(zhǔn)備開(kāi)始投資基金的時(shí)候，花了整整一天把我周圍的銀行都轉(zhuǎn)遍 了，只是想了解點(diǎn)情況。結(jié)果有銀行告訴我說(shuō)現(xiàn)在價(jià)格太高，不要買了（那時(shí)股市還在1200點(diǎn)）；有一個(gè)銀行告訴我，“基金買完了”。當(dāng)然還有推銷保險(xiǎn)的 （說(shuō)甚么大大的分紅，最后一算，10年下來(lái)，收益一共10％）。最后，在交通銀行，一個(gè)大堂經(jīng)理和我聊了不少。雖然我不敢說(shuō)她懂很多，但至少不亂講。結(jié) 果，我就從交行開(kāi)始我的基金投資。

    第一只買什么？坐在交行的大廳里，我一點(diǎn)譜都沒(méi)有。人家又特別熱情，推薦這推薦那但從我原來(lái)在美國(guó)的投資經(jīng)驗(yàn)，我知道這可不是隨隨便便就可以定的。結(jié)果我最后買了2只她推薦的貨幣基金，同時(shí)把網(wǎng)上銀行全部開(kāi)通。

     我開(kāi)了賬戶，也買了她推薦的基金。她很高興，我也很高興。有了網(wǎng)上銀行，后面買甚么就全在我自己了。

    所以，我建議第一只基金去買貨幣基金。貨幣基金再怎么買也不會(huì)有損失，但同時(shí)也就把所有要辦的手續(xù)都辦好了，流程也搞清楚了，也擺脫了別人的忽悠。

    顯然這只是一個(gè)小技巧，完全是為了不被忽悠而糊里糊涂的買了只不知道的“雞”回來(lái)。

    那第一只基金到底買什么？我想這首先取決于你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和你準(zhǔn)備投資的年限。（關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)和投資期的關(guān)系請(qǐng)看我前一個(gè)帖子）。如果20％的漲跌也只讓你 笑一笑，而且你要投資15年，那就投資股票基金吧。但如果5％的跌幅讓你寢食不安，那我還是勸你投點(diǎn)債券吧。無(wú)論如何，你先要確定投資甚么基金品種。要記 住在不同的品種之間收益是不能進(jìn)行比較的。

    品種確定了，再確定是哪個(gè)公司的那種基金。晨星網(wǎng)站上有所有基金的評(píng)估和收益統(tǒng)計(jì)。我個(gè)人喜歡廣發(fā)，上投和易方達(dá)?；鸬倪x擇至少4星以上吧。

    國(guó)內(nèi)的基金很多是混合式基金，純粹的全股票基金很少。股票和債券的比例決定了這個(gè)基金的特性。比如廣發(fā)聚豐，股票可以占95％，而廣發(fā)穩(wěn)健，股票只能最多 占65％。顯然聚豐就會(huì)比穩(wěn)健漲得快跌得狠。又比如上投雙息，股票最多75%, 就算他不是一個(gè)新基金，在牛市中，也要比上投阿爾法漲得慢。這些是由資產(chǎn)配置決定的，也就是說(shuō)這些基金之間僅僅用收益率是沒(méi)有辦法進(jìn)行對(duì)比的。在論壇上經(jīng) ?？吹接腥藛?wèn)，為什么XX基金漲得比XXX基金慢多了？甚至還要要求基金經(jīng)理出來(lái)解釋。其實(shí)這種現(xiàn)象是必然啊。

    還有不能以短時(shí)間論英雄啊。最近易基50風(fēng)風(fēng)火火，可半年前他可是易系中最差的。股票不可能買了就漲，那些現(xiàn)在上漲的基金，只是他重倉(cāng)的股票現(xiàn)在漲了而 已。沒(méi)有漲的那些基金，只是時(shí)機(jī)不到。況且，我要買入的時(shí)候，我當(dāng)然希望我的基金還在低位。去追逐那些漲起來(lái)的基金，同時(shí)希望他漲的更高，我覺(jué)得不踏實(shí)。

    三個(gè)月，甚至半年以內(nèi)的排位我認(rèn)為沒(méi)有任何意義。

    很多教課書(shū)上說(shuō)，第一只基金買“指數(shù)基金”。這我不同意。在美國(guó)市場(chǎng)，我同意這個(gè)觀點(diǎn)。在中國(guó)，我并不同意。這涉及到一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)理論的問(wèn)題：市場(chǎng)是有 效的嗎？我認(rèn)為美國(guó)的市場(chǎng)基本上是有效的，但中國(guó)的市場(chǎng)恐怕連半有效市場(chǎng)都不是。在一個(gè)基本無(wú)效的市場(chǎng)，跑贏大盤(pán)是很可能的，所以也就沒(méi)有必要去投資一個(gè) “指數(shù)基金”。更何況，中國(guó)的指數(shù)基金和真正的指數(shù)還有不少的差距。

    我也同意新基金不是個(gè)好選擇的觀點(diǎn)。

    我覺(jué)得一個(gè)老牌基金公司下的老牌勁旅基金恐怕是一個(gè)好選擇。比如廣發(fā)聚富，上投阿爾法等等。