『轉(zhuǎn)貼』震蕩市不要忘了貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)又遠(yuǎn)小于股票基金

yuheliu 2007-06-23

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作者：[地主婆2000]　日期：2007-6-22 8:15:57

在“基金熱”的季節(jié)里，貨幣基金受到普通民眾的關(guān)注相對(duì)較小。然而，專家認(rèn)為貨幣基金在收益上超過(guò)1年定期存款，風(fēng)險(xiǎn)又遠(yuǎn)小于股票基金，實(shí)際上應(yīng)該是居民理財(cái)“金字塔”最堅(jiān)實(shí)的底層。可做存款“替代品”

5月份金融數(shù)據(jù)顯示，居民存款連續(xù)第二個(gè)月創(chuàng)歷史最大降幅，當(dāng)月減少2784億元。居民的儲(chǔ)蓄資金正在源源不斷地流向資本市場(chǎng)。

但是，這其中資金主要流向炒股或者購(gòu)買股票型基金。也就是說(shuō)，這些資金的收益預(yù)期將和大盤變動(dòng)緊密聯(lián)系。然而上證指數(shù)(行情論壇)目前在4100點(diǎn)上下反復(fù)震蕩，對(duì)于未來(lái)行情的走向和節(jié)奏，市場(chǎng)的分歧正在加大。

專家稱，大盤震蕩加劇可能帶來(lái)股民和購(gòu)買股票基金的投資者收益縮水。把所有資金都用來(lái)炒股和買股票基金對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)是近似“賭博”的做法。

因?yàn)樨泿呕鹨环矫婢哂信c存款利息相當(dāng)甚至更高的收益，另一方面又和活期存款一樣方便，資金“T＋1”日到賬。投資者可以視市場(chǎng)時(shí)機(jī)隨時(shí)贖回資金。因此貨幣基金完全可以替代一年及以下的定期存款。適合作為日常理財(cái)?shù)倪x擇

貨幣基金不受普通投資者青睞，主要是因?yàn)槭找姹容^低。貨幣基金從2005年下半年開(kāi)始七日年化收益率一直在1.8%-2%之間徘徊，因此投資者多為機(jī)構(gòu)和大資金持有者。然而從去年底開(kāi)始，貨幣基金收益率明顯抬升。截至6月14日，40只A級(jí)貨幣基金已經(jīng)有9只七日年化收益率超過(guò)2.4%，有的接近5%，已經(jīng)比存一年定期存款稅后利率2.448%合算。

然而收益只是其優(yōu)勢(shì)的一方面，貨幣基金最大的優(yōu)勢(shì)在于十分靈活，沒(méi)有申購(gòu)贖回費(fèi)、免征所得稅，投資者可以任意進(jìn)出，這比起其他類型的基金方便得多。尤其是，如果投資者預(yù)期在一年之內(nèi)要不定時(shí)地動(dòng)用資金，買貨幣基金就是不錯(cuò)的選擇。

而貨幣基金目前風(fēng)險(xiǎn)度甚微，因?yàn)槠渲饕顿Y方向是央票、回購(gòu)、優(yōu)質(zhì)企業(yè)短期融資券?；鸾?jīng)理表示，貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)可控，適合作為日常理財(cái)?shù)倪x擇。收益上升還有空間

更加誘人的是，專家認(rèn)為貨幣基金的收益率還有上升的空間。貨幣基金投資范圍決定，其投資領(lǐng)域主要在債券和貨幣市場(chǎng)。而目前來(lái)看，債券和貨幣市場(chǎng)收益率的抬高趨勢(shì)將難以避免。

以貨幣基金大量持有的1年期央票利率為例，年初的時(shí)候收益率為2.8%，后來(lái)逐漸上行，目前為3.09%。而3個(gè)月期央票利率也從年初的 2.5%抬高至目前的2.75%。貨幣基金對(duì)于央票收益率提高的反應(yīng)有一個(gè)滯后效應(yīng)，隨著貨幣基金持有新央票增加，收益率還會(huì)繼續(xù)提高。

短期融資券的收益率也是貨幣基金獲得收益的重要來(lái)源。目前1年期企業(yè)短期融資券一級(jí)市場(chǎng)收益率約3.8%-4.2%，其中不乏優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

另外，利用IPO的時(shí)機(jī)低進(jìn)高出，成為貨幣基金新的獲利途徑。今年銀行間7天回購(gòu)利率曾經(jīng)屢次突破4%，最高曾超過(guò)4.77%。

基金經(jīng)理指出，貨幣基金要想實(shí)現(xiàn)2.5%以上的年收益，在考慮了0.68%的成本支出后(管理費(fèi)＋托管費(fèi))，貨幣基金的投資收益只要達(dá)到3.18%即可。目前來(lái)看，這一目標(biāo)不難實(shí)現(xiàn)。

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來(lái)自： yuheliu > 《證券股票》

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