楊杰/文

　　2006年的理財市場，基金異?；鸨?，豐厚的回報率，著實讓場外的人看著眼紅，于是，老基民紛紛率一家老小奮勇殺入，期待歷史重演。而基金應(yīng)該怎樣買成為了新基民不得不面對的現(xiàn)實話題。

　　股票型基金仍然是一代天驕

　　2007年，牛市行情將得到進(jìn)一步延續(xù)。

　　首先越來越多的大型國企不斷上市及海外回歸，國民資產(chǎn)逐步走向證券化，股市對“國民經(jīng)濟晴雨表”的作用很明顯，高速增長的中國經(jīng)濟，為A股市場提供了良好的大背景；其次，人民幣升值的腳步在不斷加快，本幣升值，以人民幣計價的資產(chǎn)價格必然會不斷地被重估，傳導(dǎo)到資本市場上，就是股價的上揚；第三，股權(quán)分置改革后，企業(yè)的管理機制和經(jīng)營機制更加靈活，大小股東的利益趨于一致，特別是股權(quán)激勵推出后，上市公司做好業(yè)績的沖動更加充足，企業(yè)盈利增長，無疑是牛市最穩(wěn)固的根基；最后，全球資本流動性過剩、國內(nèi)儲蓄資金規(guī)模龐大，充裕的資金環(huán)境成為股價上漲的助推器。

　　在這種牛市背景下，股票型基金的收益率自然也是水漲船高。因此說，2007年股票型基金仍然是理財市場的一代天驕。

　　家庭理財中如何配置基金

　　基金產(chǎn)品五花八門，作為一個長期的家庭理財工具，應(yīng)根據(jù)不同的投資品種的機會，不同的風(fēng)險收益預(yù)期，來合理配置自己的投資資金。

　　根據(jù)投資對象的不同，證券投資基金可分為：股票型基金、債券型基金、混合型基金、保本型基金、貨幣市場基金等。從投資風(fēng)險角度看，幾種基金給投資人帶來的風(fēng)險是不同的。其中股票基金風(fēng)險最高，貨幣市場基金和保本性基金風(fēng)險最小，債券基金的風(fēng)險居中。一般而言，收益和風(fēng)險通常是相關(guān)聯(lián)的，風(fēng)險大收益高，風(fēng)險小收益少。

　　從美國市場最近20年的統(tǒng)計來看，股票基金的收益率一般在10％-15％，債券型基金的收益率為5％-8％，而保本型的收益率3％-5％為合理水平，貨幣型基金因為充當(dāng)現(xiàn)金管理工具的角色，其收益率基本維持1％-2％左右的水平上。投資基金前，應(yīng)先給自己做個評估，想想自己現(xiàn)在處于人生的哪個階段；這個階段應(yīng)該采用什么樣的理財策略；這部分資金是用來做什么的，能夠使用多長時間以及能承受的風(fēng)險程度等，在了解自己的基礎(chǔ)上，選擇適合的基金進(jìn)行投資。

　　在購買基金前要了解自己的風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受能力。

　　年輕人一般來說一般處于資本原始積累階段，其理財應(yīng)采取積極進(jìn)取的策略，增值是主要的理財目標(biāo)；這時候事業(yè)剛剛開始，風(fēng)險承受能力較高，就可以投資偏股型基金。

　　人到中年追求是穩(wěn)定的生活，收入雖然還不錯，但上有老下有小，家庭責(zé)任比較重，這個時期風(fēng)險承受能力處于中等，所以就應(yīng)該堅持穩(wěn)健原則，嘗試多種基金組合。

　　在這里我們建議中年人的家庭資產(chǎn)的大部分可以選擇混合型基金或債券型基金，這些基金中因為在資產(chǎn)中配置了一些債券類資產(chǎn)，其波動幅度沒那么大，收益相對平穩(wěn)，而南方穩(wěn)健及穩(wěn)健二號基金，牛市中其股票的倉位可以配置到80％，而熊市中其股票倉位可以為0，而變成一只純債型的基金，進(jìn)可攻退可守，是家庭理財?shù)囊粋€較理想的配置品種。

　　除此以外，中年人的家庭還可以少部分配置一些高風(fēng)險高收益的股票型基金，來調(diào)節(jié)收益水平，這部分配置先設(shè)定可以承受的最大虧損幅度，原則是即使出現(xiàn)虧損也不至于給自己帶來內(nèi)傷，相反，如果出現(xiàn)超額收益，則整個組合的收益率將會提高。除此以外，家庭可以根據(jù)日常需求，預(yù)留應(yīng)急準(zhǔn)備金，一般為半年的收入以維持生活用度，這部分資金可以購買貨幣市場基金或短債基金，因為其流動性好，無手續(xù)費。

　　老年人主要依靠養(yǎng)老金及前期投資收益生活，這一階段風(fēng)險承受能力比較小。投資策略轉(zhuǎn)為保守投資應(yīng)以穩(wěn)健、安全、保值為目的，通常比較適合平衡型基金或債券型基金這些安全性較高的產(chǎn)品。

　　理清資金的性質(zhì)很重要，可以長期使用的資金可以投資于股票型基金和混合基金，而短期資金需要流動性，則適合投資債券型和貨幣型的基金。

　　股票型基金不適合短期投資，其投資期一般應(yīng)該5年以上。假如你的資金幾個月后必須收回做他用，如果這段時期市場波動使得凈值下跌時，你就沒有時間等待翻本，反而會因被迫贖回出現(xiàn)虧損。一般說，股票型基金適宜5年以上的長期投資，這樣既可以抵御一些投資價值短期波動的風(fēng)險，又可獲得長期增值的機會，預(yù)期收益率會比較高。這里需要強調(diào)的是，我們一定要捺得住長期投資的寂寞，在這輪牛市中如果自己手中的股票型基金一直持有，那么收益翻番便輕而易舉，但很多人選擇了提前贖回。因此我們建議大家在股票市場上漲趨勢明顯的情況下，一定要耐心持有手中的基金。

　　保本基金是在一定的投資期內(nèi)，比如3年或5年為投資者提供一定本金保障的理財品種，因此也適合長期投資。如果中間贖回的話，不但手續(xù)費高，本金也無法得到保障。

　　投資期限2－5年的中期投資，除了股票類基金這類風(fēng)險高的基金產(chǎn)品，還要加入一些收益比較穩(wěn)定的債券型或平衡型基金，以獲得比較穩(wěn)定的現(xiàn)金流入。

　　投資期限在2年以下的短期投資，投資的重點就應(yīng)該放在債券型基金、貨幣市場基金這類低風(fēng)險、收益穩(wěn)定的基金產(chǎn)品上。特別是貨幣基金，流動性幾乎等同于活期存款，又因其不收取申購、贖回費用，投資者在用款的時候可以隨時贖回變現(xiàn)，堪稱短期投資者的首選。

　　選對品種才能安心

　　評估完自己，下一步選擇具體投資的基金品種很重要?；鹞寤ò碎T，同種類型的基金數(shù)量眾多，如何選擇基金中的精品呢？這里給投資者幾個建議：

　　1.基金公司的素質(zhì)很重要這里的素質(zhì)主要包括公司的背景、旗下基金業(yè)績的整體情況、研究團(tuán)隊等。一般而言，資產(chǎn)規(guī)模較大、業(yè)績排名又靠前的基金公司基本上是可以信賴的。因為這樣的公司一般有較好的投資團(tuán)隊，研究實力強，可以在市場上找到好的投資品種，把握最好的投資機會。

　　2.過往業(yè)績很重要。投資者在選擇一只基金時要看其歷史業(yè)績表現(xiàn)情況，如果是新基金就看其旗下同類基金的業(yè)績情況。雖然業(yè)績不可以復(fù)制，但從過往的表現(xiàn)上，可以看出這個公司的投研力量和投資管理的能力。

　　3.投資特征很重要，不同的基金產(chǎn)品具有不同的投資組合，呈現(xiàn)不同的風(fēng)險收益特征。投資者選擇基金長期持有，應(yīng)關(guān)心基金產(chǎn)品的投資組合，特別是其配置資產(chǎn)的特性是不是具有長期增值的穩(wěn)定性。配置不同，其凈值的變化不同。（作者任職于南方基金管理有限公司市場部）