2007年亞洲經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn):全球失衡與西方壓力

偶是俗人 2007-01-09

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    今年夏天將迎來亞洲金融危機(jī)10周年紀(jì)念日，屆時人們應(yīng)會有很多慶祝的理由。過去10年間，亞洲地區(qū)從災(zāi)難中崛起，重整旗鼓，實(shí)現(xiàn)了引人矚目的復(fù)蘇。對于動蕩和苦難的記憶雖未完全磨滅，但已在迅速消逝。實(shí)際上，今天人們談得越來越多的是亞洲的強(qiáng)勁崛起。

    過去3年間，相對于其占全球1/5的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，亞洲創(chuàng)造了全球近1/3的經(jīng)濟(jì)增長，同時其國際貿(mào)易還在以更快的速度擴(kuò)張。亞洲開發(fā)銀行估計(jì)，去年東亞地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長率為4.9%，為金融危機(jī)以來最高的一年。雖然今年的增長勢頭可能會放緩，但亞行仍預(yù)計(jì)該地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長率將達(dá)到可觀的4.4%。

    該地區(qū)已采取了很多措施，來補(bǔ)救導(dǎo)致金融危機(jī)的缺陷，以及危機(jī)所造成的破壞。銀行沖銷了壞賬，重組了資本結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化了審慎控制。企業(yè)對資產(chǎn)負(fù)債狀況進(jìn)行了重新整理，金融危機(jī)前的過度投資被逐一清理。更為審慎的財(cái)政與貨幣政策占據(jù)了主導(dǎo)地位，外匯儲備日益上升，取代了以往嚴(yán)重依賴海外短期資金流入的局面。

    不過，亞洲的復(fù)蘇并不像看起來那樣具有廣泛和扎實(shí)的基礎(chǔ)。由于印度等國的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張異常迅速，亞洲經(jīng)濟(jì)的總體表現(xiàn)被夸大了。作為亞洲最大的經(jīng)濟(jì)體，日本的增長正在放緩，第三大經(jīng)濟(jì)體韓國的增長步伐也磕磕絆絆，而其他經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)均未能達(dá)到應(yīng)有的水平。

    此外，亞洲仍面臨諸多外部威脅，其中包括對全球失衡的無序調(diào)整，以及西方的貿(mào)易保護(hù)主義壓力。在亞洲，大部分經(jīng)濟(jì)增長仍是出口驅(qū)動型的，迄今為止，地區(qū)內(nèi)貿(mào)易的迅速擴(kuò)張，仍未明顯減輕亞洲對西方市場的依賴。在情況惡化時，亞洲持續(xù)的經(jīng)常賬戶盈余和貨幣低估，可能會加大在美國、歐洲遭遇貿(mào)易壁壘的壓力。

    亞洲應(yīng)如何應(yīng)對呢？日本的首要任務(wù)是避免過早緊縮貨幣與財(cái)政政策，否則可能使經(jīng)濟(jì)重新陷入通縮，甚至步入衰退。與此同時，日本政府還應(yīng)開始認(rèn)真推動諸多亟需進(jìn)行的結(jié)構(gòu)性改革，以提高生產(chǎn)率增長速度，并推動富有活力的新商業(yè)活動。

    在亞洲其他地區(qū)，大部分經(jīng)濟(jì)體需要采取的措施各不相同。它們最重要的目標(biāo)是要刺激私人和公共投資——投資仍處于遠(yuǎn)低于危機(jī)前的水平。此舉將帶來諸多好處：刺激急需的基礎(chǔ)設(shè)施改善；釋放新的國內(nèi)需求來源，以鼓勵經(jīng)濟(jì)更為均衡地發(fā)展；強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)體抵御外部沖擊的能力。

    上述很多措施的實(shí)施將需要數(shù)年、甚至數(shù)十年的時間。但就解決問題的條件而言，現(xiàn)在的時機(jī)很可能是最好的。亞洲決策者應(yīng)該趁形勢依然很好的時候，下定決心在今年認(rèn)真開始行動。

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