|
投資開(kāi)放式基金之忌 ——基金不是給天才準(zhǔn)備的，基金是給凡人的午餐 庸俗結(jié)論：從經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)看來(lái)：當(dāng)前成立三個(gè)月以上的開(kāi)放式基金沒(méi)有一只凈值低于一元；歷史上有過(guò)，但今天沒(méi)有。 從投資收益比較看來(lái)：絕大部分基金收益高于同期國(guó)債。 看到這個(gè)關(guān)于過(guò)程的結(jié)論，我們毫無(wú)理由感到羞恥： 因?yàn)樯系凼锹泱w的。 美是無(wú)須我指點(diǎn)的。所以說(shuō)說(shuō)大忌吧（雖然說(shuō)“忌”也為多數(shù)人所忌，但我想，說(shuō)總比不說(shuō)好）。 附：[把“附”放在前面，僅僅是為了區(qū)別于一般的文體]：本文發(fā)端于一個(gè)至今不能讓60%以上投資者理解的故事[恕我略去長(zhǎng)長(zhǎng)的細(xì)節(jié)]：我曾經(jīng)在2004年末破天慌地為我的一位朋友以每份基金單位1.01元申購(gòu)一只開(kāi)放式基金，然后在2006年5月份，一年多一點(diǎn)的時(shí)間[我的委托期為兩年]累計(jì)凈值達(dá)到了1.91元[同期股市上漲33.00%。這是結(jié)果，沒(méi)什么好驚奇的。有意思的是過(guò)程。在這期間，股市曾一度下跌21.26%[該基金同期下跌4.17%]?。?！在下跌前夜，我的那位太過(guò)信任我的朋友曾經(jīng)跟我說(shuō)了一年多時(shí)間的第三句話：“股市肯定要跌，走了吧”。我以對(duì)我的投資理念的執(zhí)著沒(méi)有執(zhí)行他指令。不幸言中，三天后基金凈值下滑到1.77元，下跌幅度達(dá)7.33%。再來(lái)聽(tīng)聽(tīng)他一年當(dāng)中跟我說(shuō)的第一句話：他曾在投資該基金一個(gè)月，基金凈值達(dá)到收益14%的時(shí)候跟我說(shuō)：“賺夠了，走了吧”。我以對(duì)我的投資理念的執(zhí)著沒(méi)有執(zhí)行他的指令。隨后股市真的下跌21.26%！他說(shuō)的第二句話是期間基金凈值隨之下滑至0.968元的時(shí)候。他說(shuō)：“股市肯定要跌，走了吧”。 我以對(duì)我的投資理念的執(zhí)著沒(méi)有執(zhí)行他指令。 我沒(méi)有足夠的智慧做出關(guān)于上述決策“對(duì)”還是“錯(cuò)”的判斷。唯一的可以欣慰的是：當(dāng)初我們約定：在兩年期間內(nèi)，我們希望投資該基金的年收益為10%。實(shí)際情況是，收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)我們的預(yù)期。問(wèn)題是：如果我執(zhí)行授權(quán)外的指令，我們的收益現(xiàn)在是X？ 下面言歸正傳吧。 一忌：炒股思維 大凡進(jìn)入基金市場(chǎng)的新秀都是由股民轉(zhuǎn)世而來(lái)。大凡入市的散戶，其思維典型表現(xiàn)為：其一：大多不是自視過(guò)高就是有輕微的臆癥，看著K線，斷定自己有低進(jìn)高出的非凡才能。其二：賺了就跑。 投資開(kāi)放式基金宜逆炒股思維而行。其依據(jù)的基本理論：假如你有類似索羅斯那樣神話般能將股市中高拋低吸的手段玩弄于股掌之中的天才，你就應(yīng)該堅(jiān)決不進(jìn)基金市場(chǎng)。 1、 中長(zhǎng)線投資是投資基金市場(chǎng)的基本思維。 2、 既然投資了就得相信以優(yōu)秀基金公司的專業(yè)團(tuán)隊(duì)，其智慧、其所處之天之地應(yīng)該比大部分股民高一些、好一些。 3、 要耐得住基金凈值下滑的寂寞和凈值上沖的誘惑。 由此建議：設(shè)定一個(gè)持有一年以上同期收益率高于國(guó)債10%的虛擬目標(biāo)。然后除非在更長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)此基金不能達(dá)到預(yù)期收益率且存在更大的風(fēng)險(xiǎn)，否則就要有寵辱不驚的胸懷。 二忌：依賴直覺(jué) 成熟的投資者應(yīng)該具備一定的基金投資知識(shí)。不要輕信基金公司“路演”套路的夸夸其談，不要相信基金公司預(yù)期收益率的非法承諾，建議在投資基金產(chǎn)品之前最起碼對(duì)基金管理公司有一個(gè)盡可能的深入了解。如果你自己不是專家，那么一個(gè)笨拙的辦法是：看一下基金管理公司的股東，盡可能想辦法多知道這些股東的質(zhì)地——其中最重要的是，歷史上她有沒(méi)有違法違規(guī)的“劣跡”，管理是不是可能規(guī)范。還有一個(gè)方面：查閱一下該公司旗下其他基金的歷史業(yè)績(jī)，是否穩(wěn)健，如在開(kāi)放式基金累計(jì)凈值排名中沒(méi)有大起大落。如果你相信世界經(jīng)濟(jì)總體趨勢(shì)向好的話，那么，基金長(zhǎng)期有較好的表現(xiàn)——寄希望于她能“跑贏”股市大盤，是我們投資基金的一個(gè)非常重要的理由。 三忌：不計(jì)風(fēng)險(xiǎn) 生命學(xué)家認(rèn)為，無(wú)論在什么處境下，生命始終充滿著風(fēng)險(xiǎn)。同樣地，在成為投資者之前，你一定要明白一個(gè)道理：任何投資都有風(fēng)險(xiǎn)（即使是現(xiàn)金也存在滅失、貶值等風(fēng)險(xiǎn)）。不同事實(shí)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生可能存在不同的概率。但發(fā)生的可能性始終存在。5000多年大小神仙和皇帝都不能保證任何投資只賺不賠。所以在大的方面，你要先考慮你對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)能力。終極原則是：以投資“全損”不至于精神錯(cuò)亂或“跳樓”、離婚為底線。 四忌：集中投資 如果你不是一個(gè)極端的風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者，如果你也不是段永平，則新版經(jīng)濟(jì)學(xué)第一頁(yè)中的第一句話對(duì)你就非常有用。那就是：不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里。意思是：如果那樣做了，有可能你摔了一跤，整籃子雞蛋就跟著一起完蛋了。投資適當(dāng)分散，是避免風(fēng)險(xiǎn)集中的重要辦法。所以，在可能的情況下，如果你覺(jué)得這樣做不至于太過(guò)影響你的快感，根據(jù)你的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，首先選擇不同管理風(fēng)格的基金經(jīng)理管理的基金；其次，選擇認(rèn)購(gòu)、申購(gòu)不同的基金品種。一個(gè)可能不太可能誤導(dǎo)你的知識(shí)是：迂腐的學(xué)者所分類的不同基金品種風(fēng)險(xiǎn)的大小大致上可能會(huì)有這樣的排序：貨幣型基金、債券型基金、混合型基金、股票型基金。當(dāng)然，從管理的角度出發(fā)，我也不贊成投資過(guò)于分散，適度就可以了。 五忌：不聞不問(wèn) 開(kāi)放式基金投資固然要有絕對(duì)的中、長(zhǎng)線投資的思維方式，但這并不意味著你可以對(duì)她不聞不問(wèn)。就像妻子是中長(zhǎng)線的，你也不能有絲毫坐享其成的想法一樣。前尊主席也是我拜稱預(yù)言家叫毛澤東的說(shuō)：情況是在不斷的變化的，要使自己的思想適應(yīng)已經(jīng)變化了的情況，就得不斷學(xué)習(xí)。歷史經(jīng)驗(yàn)是，對(duì)于婚姻，一個(gè)男人千萬(wàn)要對(duì)老婆皮膚的松弛度、腰圍的擴(kuò)張度視而不見(jiàn)，更不能鄙視她嘮叨的才智，同時(shí)，在噓寒問(wèn)暖的關(guān)鍵時(shí)刻，千萬(wàn)不要涉及到夫人眼角下垂度等等敏感話題。用這個(gè)原理，你應(yīng)該將關(guān)心基金每天的凈值升跌放在次要位置，轉(zhuǎn)為細(xì)致觀察你的基金投資組合，基金投資策略的改變。還有，基金的運(yùn)作不是基金經(jīng)理個(gè)人的投資行為，關(guān)注基金管理公司比關(guān)注經(jīng)理、凈值更加重要。 后記： 最后要說(shuō)的是：沒(méi)有絕對(duì)的收益，只有絕對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)。 |
|
|
來(lái)自： 快樂(lè)天使 > 《理財(cái)哲理》
