價(jià)值投資是股市真正的王道

來自：中國金融網(wǎng)   2006年7月4日   星期二

　　前幾天，我在SINA股市論壇看到，股友們?cè)谟懻摗锻顿Y和投機(jī)的本質(zhì)是否一樣》，有感而發(fā)寫下我對(duì)各種投資贏利模式的理解，供大家交流。

　　1. 技術(shù)分析的贏利模式：技術(shù)分析師的祖師爺江恩，建立了江恩時(shí)間法則,江恩價(jià)格法則,江恩線等。江恩說：他發(fā)現(xiàn)何時(shí)價(jià)格會(huì)發(fā)生回調(diào)和將回調(diào)到什么價(jià)。但是江恩最后留下財(cái)產(chǎn)也是寥寥無幾！還有波浪理論的發(fā)明者艾略特，你見過其在股市中賺大錢的記載了嗎？技術(shù)分析者，寫書成為的作家很多，由作家轉(zhuǎn)化投資家極為罕見！

　　2. 投機(jī)為主的贏利模式：投機(jī)者的教父是：杰西*利弗莫爾，他寫的那本自傳的確十分精彩，但大家有所不知寫自傳那時(shí)這個(gè)天才投機(jī)家已經(jīng)窮困潦倒了，用自己的自傳換取一點(diǎn)微薄的稿費(fèi)！空手賺來的巨大財(cái)富全部輸完了！最后利弗莫爾結(jié)局十分具有悲劇色彩：最后他開槍自殺了。我認(rèn)為利弗莫爾的投機(jī)天才毋庸置疑，大家可以讀他的作品，如果您對(duì)投機(jī)的認(rèn)識(shí)不如利弗莫爾深刻，如果您以投機(jī)為主，請(qǐng)要更小心控制風(fēng)險(xiǎn)。

　　3. 價(jià)值投資的贏利模式：價(jià)值投資者他們分享了優(yōu)秀公司的成長，在公司價(jià)值不斷提升中，所有投資者都得到收益，這是一種多盈的贏利模式，這種模式造就了巴菲特這樣的股神！這個(gè)世界沒有傻瓜，或者說傻瓜是極為有限的，沒有多盈的贏利模式，是必?cái)〉模r(jià)值投資者股市真正的王道，正是這個(gè)王道成就了股王巴菲特！價(jià)值投資的成功者不止造就了巴菲特這個(gè)世界第二富豪，還有林奇這樣連續(xù)成功的基金經(jīng)理，其實(shí)國內(nèi)外價(jià)值投資的成功者還有非常多例子，不勝枚舉！因此價(jià)值投資是股市真正的王道！現(xiàn)在的中國股市我認(rèn)為：現(xiàn)在價(jià)值投資者還有最后一桶白金！

　　4. 其它贏利模式?jīng)]有看到真正成功的范例：如依靠期貨成為真正頂級(jí)富豪的在歷史上沒有，將來也不會(huì)有，期貨的贏家的贏利全部來自輸家的虧損，本質(zhì)是零和游戲。

　　5.為何說現(xiàn)在價(jià)值投資者在中國還有最后一桶白金？我的基本觀點(diǎn)如下： A股是正在快速和成熟的市場(chǎng)接軌，在成熟市場(chǎng)其實(shí)象巴菲特一樣每年有20％的收益那已經(jīng)是超級(jí)高手了，因?yàn)榇蠹叶际莾r(jià)值投資高手，高手過招，贏20％已經(jīng)非常不容易了！在A股由于大量投資者對(duì)價(jià)值投資還有懷疑，因此近年有些普通投資者可以挖掘到大牛股。我認(rèn)為如果哪天A股全面和成熟的市場(chǎng)接軌了，投資者全面成熟，大家都用價(jià)值投資眼光來投資股票。呵呵已經(jīng)沒有暴利了，現(xiàn)在是價(jià)值投資者的最后一桶金！