油價(jià)繼續(xù)保持上漲動(dòng)力

胡琳柟 2006-04-10

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油價(jià)繼續(xù)保持上漲動(dòng)力

今年油價(jià)季節(jié)性的提前上漲使分析師發(fā)出警告說(shuō)，即使是能源供應(yīng)方面一點(diǎn)點(diǎn)的風(fēng)吹草動(dòng)都可能令原油和汽油價(jià)格大大高于去年秋季創(chuàng)紀(jì)錄的水平。

同2005年一樣，今年的上漲也是在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)、原油供應(yīng)緊張和煉油產(chǎn)能不足的情況下發(fā)生的。能源消費(fèi)者尤其感到擔(dān)憂的是，本輪上漲的時(shí)間甚至早于美國(guó)的夏季駕車季節(jié)，比每年的季風(fēng)季節(jié)也提前了幾個(gè)月。美國(guó)是世界上最大的石油消費(fèi)市場(chǎng)。

去年的颶風(fēng)給墨西哥灣的油氣設(shè)施造成了重大損失，導(dǎo)致原油期貨價(jià)格突破每桶70美元，美國(guó)的汽油價(jià)格升至每加侖3美元以上。隨著原油價(jià)格再度逼近70美元，部分交易員表示，如果市場(chǎng)延續(xù)去年的走勢(shì)模式，今年的原油價(jià)格可能達(dá)到每桶80美元。

法國(guó)興業(yè)銀行(Societe Generale)旗下經(jīng)紀(jì)公司Fimat USA的研究部主管安東尼•哈爾夫(Antoine Halff)說(shuō)：“即使沒(méi)有出現(xiàn)嚴(yán)重供應(yīng)中斷的情況，油價(jià)也有可能超過(guò)去年的高點(diǎn)。”

基本面的風(fēng)險(xiǎn)在于：在過(guò)去3年里全球能源系統(tǒng)的石油開(kāi)采和煉制能力基本接近了極限。目前市場(chǎng)需求繼續(xù)增加，形勢(shì)動(dòng)蕩的產(chǎn)油區(qū)產(chǎn)量仍在下降，同時(shí)又一個(gè)颶風(fēng)季節(jié)即將臨近，但石油業(yè)有大量的閑置產(chǎn)能卻一直難以得到恢復(fù)。

美國(guó)在這方面的表現(xiàn)明顯滯后。2005年的颶風(fēng)已經(jīng)過(guò)去半年多了，但美國(guó)墨西哥灣地區(qū)約有23%的產(chǎn)能仍沒(méi)有開(kāi)工，約合每天34萬(wàn)桶。

原先預(yù)計(jì)產(chǎn)量將大幅增加的幾個(gè)國(guó)家也未能讓市場(chǎng)如愿。俄羅斯的產(chǎn)量在前幾年增長(zhǎng)迅速，但目前增幅已經(jīng)大大放緩。尼日利亞的叛亂事件造成該國(guó)石油產(chǎn)量急劇下降，雖然沙特阿拉伯近期產(chǎn)能有所增長(zhǎng)，但仍未能完全彌補(bǔ)由此造成的缺口。伊拉克、伊朗和委內(nèi)瑞拉等石油出口大國(guó)因政治局面不穩(wěn)，維持目前的供應(yīng)水平也存在困難。

石油輸出國(guó)組織(Organization of Petroleum Exporting Countries, 簡(jiǎn)稱：歐佩克)官員承認(rèn)，目前對(duì)提高產(chǎn)量無(wú)能為力。以沙特阿拉伯為首的歐佩克成員國(guó)一直在竭盡全力地生產(chǎn)。哈爾夫說(shuō)，歐佩克目前的狀況看來(lái)很糟。

上周五，紐約商交所5月份交割的原油期貨收于每桶67.39美元，下跌55美分。汽油期貨收于每加侖1.9768美元，下跌2.31美分。零售汽油價(jià)格一般比期貨市場(chǎng)的價(jià)格每加侖高出65美分。在美國(guó)遭受卡特里娜颶風(fēng)襲擊后，紐約商交所原油期貨曾在去年8月30日一度沖至70.85美元，收盤(pán)報(bào)69.81美元。

目前，煉油廠都沒(méi)有報(bào)告稱原油供應(yīng)短缺，不過(guò)歐佩克的部分官員卻擔(dān)心相反的問(wèn)題：他們的部分產(chǎn)量正被石油消費(fèi)國(guó)用于庫(kù)存儲(chǔ)備，庫(kù)存的增加可能會(huì)在未來(lái)推動(dòng)價(jià)格下跌。

在過(guò)去三年里，世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷了幾十年來(lái)最為劇烈的能源價(jià)格動(dòng)蕩。經(jīng)濟(jì)能否承受另一次大幅上漲還不得而知。

美國(guó)能源部長(zhǎng)塞繆爾•博德曼(Samuel Bodman)上周在向汽車工程師全球協(xié)會(huì)(Society of Automotive Engineers World Congress)發(fā)表講話時(shí)表示，未來(lái)某個(gè)時(shí)候油價(jià)將漲至某一限度，屆時(shí)將會(huì)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成真正的影響，至于這一水平是每桶95美元還是更高，他并不清楚，但油價(jià)高于目前水平會(huì)令他感到擔(dān)憂。

分析師稱，由于油價(jià)的持續(xù)上漲主要是受強(qiáng)勁需求的推動(dòng)，因此只有經(jīng)濟(jì)減速才能加以遏制。

科羅拉多州的石油咨詢師菲利普•弗萊杰(Philip Verleger)表示，經(jīng)濟(jì)前景實(shí)際上受油價(jià)影響的程度較弱，通貨膨脹的總體趨勢(shì)及央行對(duì)此采取的對(duì)策這兩個(gè)因素的作用要更大一些。如果美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Federal Reserve)及其它國(guó)家的央行看到通貨膨脹預(yù)期明顯上升，并像上世紀(jì)70年代時(shí)石油危機(jī)期間那樣，大幅加息抑制通貨膨脹，那么經(jīng)濟(jì)發(fā)展就可能會(huì)減速。但他表示，由于通貨膨脹預(yù)期依然較低，央行不太可能采取強(qiáng)硬措施給經(jīng)濟(jì)降溫，因此油價(jià)的漲勢(shì)也不太可能停止。

弗萊杰說(shuō)，油價(jià)的漲勢(shì)沒(méi)有理由在每桶100美元時(shí)止步。

其它分析師也談到了油價(jià)升至每桶100美元、甚至更高的可能性，但大多數(shù)人認(rèn)為，除非發(fā)生災(zāi)難性事件導(dǎo)致供應(yīng)嚴(yán)重中斷，否則今年不會(huì)漲至如此高的水平。其中一種可能是：由于伊朗同西方在核能計(jì)劃方面的僵局，伊朗可能停止石油出口或關(guān)閉波斯灣海峽重要的輸油通道──霍爾木茲海峽。

由于需求的上升和煉油廠在夏季需求高峰來(lái)臨前維護(hù)設(shè)備，美國(guó)的汽油庫(kù)存已開(kāi)始下降。汽油市場(chǎng)今年也受到了監(jiān)管和燃油配方改變的影響。新規(guī)定要求煉油廠在汽油中添加乙醇，但由于乙醇會(huì)腐蝕油品管道而不能在這類管道中輸送。

業(yè)內(nèi)分析師表示，乙醇可能出現(xiàn)局部短缺。石油工業(yè)研究基金會(huì)(Petroleum Industry Research Associates)的總裁拉里•戈德斯坦(Larry Goldstein)稱，今年以來(lái)乙醇的價(jià)格已經(jīng)大幅上漲，紐約港交貨的乙醇每加侖的價(jià)格已經(jīng)達(dá)到2.70美元左右，今年以來(lái)已經(jīng)上漲了0.70美元，比上年同期的1.25美元上漲了一倍以上。

戈德斯坦說(shuō)，上次是大自然的力量干預(yù)了市場(chǎng)，這次，價(jià)格受到了市場(chǎng)力量的推動(dòng)，汽油推高了原油和其他燃油的價(jià)格。

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來(lái)自：胡琳柟 > 《金融財(cái)經(jīng)》

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