本輪行情上漲將超過預(yù)期 千萬別錯(cuò)過大牛市機(jī)會(huì)

　　市場(chǎng)已處在熊市尾聲筑底階段，上半年可能會(huì)展開一波中高級(jí)別上升行情---
　　上周六，在本報(bào)財(cái)富課堂上，新疆證券北京營(yíng)業(yè)部副總經(jīng)理張海與民族證券資深分析師徐一釘，為近200名讀者分析了中國(guó)股市的發(fā)展："雖然目前還沒有明顯結(jié)束熊市的跡象，但市場(chǎng)總體已處在熊市尾聲的筑底階段。不論怎樣，牛市離我們?cè)絹碓浇恕?
　　中醫(yī)治療高血壓獲取重大成果
　　■千萬不能錯(cuò)過大牛市機(jī)會(huì)
　　張海對(duì)股市的總體發(fā)展趨勢(shì)十分樂觀。"中國(guó)股市一旦市場(chǎng)轉(zhuǎn)型完成，將從多年的熊市中走出來，伴隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，將迎來有史以來最為激動(dòng)人心的牛市行情。我們可以錯(cuò)過以前的每一次行情，但千萬不能錯(cuò)過大牛市的機(jī)會(huì)。"
　　他認(rèn)為，從國(guó)外證券市場(chǎng)的發(fā)展和其他行業(yè)的比較來看，盡管每一個(gè)國(guó)家或地區(qū)的股市都曾遭遇過大規(guī)模的熊市下跌，但最終都發(fā)展為長(zhǎng)期牛市；無論是外匯、期貨、國(guó)債、黃金、房地產(chǎn)，尚沒有一項(xiàng)投資的收益能在長(zhǎng)期內(nèi)超越股市；因此，對(duì)中國(guó)股市的中長(zhǎng)期要有堅(jiān)定信心。
　　不過，張海也指出，熊市尾聲的筑底階段可能會(huì)相對(duì)比較漫長(zhǎng)和復(fù)雜，他建議那些想保持晚年高品質(zhì)生活的年輕人，選擇一些穩(wěn)定增長(zhǎng)行業(yè)的股票。"如果你投資10萬元，年平均收益率維持在15%的水平，那么30年后你就有了500萬元。"
　　■投資機(jī)會(huì)集中在上半年
　　張海預(yù)計(jì)，在四五月份前后，可能會(huì)展開年內(nèi)最具操作價(jià)值、盈利機(jī)會(huì)最多的一波中高級(jí)別的上升行情，不排除是對(duì)1783點(diǎn)以來下跌行情、甚至是2245點(diǎn)以來下跌行情的修復(fù)性走勢(shì)；因此，今年股市的投資機(jī)會(huì)相對(duì)比較多，而且主要集中在上半年。
　　下半年由于新老劃斷、IPO、再融資的恢復(fù)以及非流通股的逐步上市流通，市場(chǎng)可能會(huì)有一定的不確定性，需要適當(dāng)休整來消化對(duì)偏空因素的影響。
　　從年內(nèi)的板塊和熱點(diǎn)投資機(jī)會(huì)來看，銀行板塊業(yè)績(jī)優(yōu)良，成長(zhǎng)性良好，目前價(jià)值有所低估，后市應(yīng)該有較多投資機(jī)會(huì)；另外，準(zhǔn)G股板塊的對(duì)價(jià)送股、填權(quán)機(jī)會(huì)和G股板塊中業(yè)績(jī)優(yōu)良、市盈率偏低的個(gè)股也應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注。
　　■本輪行情上漲將超過預(yù)期
　　徐一釘把2004年滬市從1783點(diǎn)跌至1259點(diǎn)期間的K線圖倒過來展示給大家。圖形顯示，1783點(diǎn)至1259點(diǎn)調(diào)整走勢(shì)的倒影，與1074點(diǎn)以來上漲的K線"似曾相識(shí)"。
　　徐一釘認(rèn)為，從博弈心理看，本輪行情上漲目標(biāo)，將超出大多數(shù)投資者的預(yù)期。目前，滬指周線已拉出七連陽，一些減倉(cāng)或輕倉(cāng)機(jī)構(gòu)的反手回補(bǔ)，又將成為大盤繼續(xù)上漲的動(dòng)力。節(jié)前最后三個(gè)交易日，市場(chǎng)將延續(xù)震蕩盤升，建議持倉(cāng)過年。
　　張海則認(rèn)為，本次源于1074點(diǎn)以來行情的上升力度、成交水平、熱點(diǎn)特征和基本面、消息面的配合情況來看，與去年7至9月份1004點(diǎn)---1223點(diǎn)的反彈基本屬于同一級(jí)別，后市行情將進(jìn)一步向上發(fā)展，上方1300點(diǎn)是市場(chǎng)即將遭遇的最重要的壓力位。
　　張海指出，如果春節(jié)之后消息面有實(shí)質(zhì)性利好出臺(tái)，成交量進(jìn)一步持續(xù)放大，市場(chǎng)有效突破1300點(diǎn)，也不排除本次行情直接轉(zhuǎn)變?yōu)橹懈呒?jí)別上升行情的可能性。
　　2月中下旬是敏感的時(shí)間周期，一旦本輪反彈結(jié)束，市場(chǎng)將有可能再度出現(xiàn)一次階段性的回落，夯實(shí)底部。
　　■外資并購(gòu)題材值得關(guān)注
　　徐一釘強(qiáng)調(diào)，海外資金對(duì)滬深股市走勢(shì)的影響巨大，今后海外機(jī)構(gòu)所關(guān)注的股票，將會(huì)表現(xiàn)不俗。
　　他認(rèn)為，資本市場(chǎng)是憑"資金說話"的市場(chǎng)。1996年至2001年，實(shí)力最強(qiáng)的券商、私募資金聯(lián)手坐莊，莊股自然成為當(dāng)時(shí)市場(chǎng)的"明星"；2001年以后，基金成為資金實(shí)力最強(qiáng)的集團(tuán)，因此2003年至今，基金所關(guān)注的股票幾乎都能跑贏大盤。
　　目前，A股市場(chǎng)正加速對(duì)外開放，從2005年下半年起，除QFII以外，不少海外資金通過其他渠道進(jìn)入A股市場(chǎng)；這些海外機(jī)構(gòu)所關(guān)注的股票，將會(huì)有超越大盤的表現(xiàn)，甚至讓市場(chǎng)"瞠目結(jié)舌"。
　　徐一釘說，國(guó)內(nèi)、國(guó)外機(jī)構(gòu)對(duì)同一家公司估價(jià)差別很大。從海外新興市場(chǎng)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，外資對(duì)一個(gè)新興市場(chǎng)企業(yè)的購(gòu)并，將給該新興市場(chǎng)的股市提供很大的機(jī)會(huì)。中醫(yī)治療高血壓獲取重大成果
　　銀行等金融股、資源類、資產(chǎn)類、房地產(chǎn)等，以及限制少、壁壘低的行業(yè)是并購(gòu)的重點(diǎn)。"海外機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略性介入的公司，很值得投資者認(rèn)真研究，也許大機(jī)會(huì)就在其中，包括外資已經(jīng)持股超過3%以上的公司。"（程婕）