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試點(diǎn)公司的數(shù)量從第一批的4家上升到第二批的42家，不僅是數(shù)量驟增，更重要的是突入到了矛盾的最核心部分。試問，如果寶鋼和長(zhǎng)江電力都能在第二批試點(diǎn)中順利過關(guān)，那么以后還有什么硬骨頭不能啃下來呢
名單甫一出臺(tái)，市場(chǎng)最大的懸念就變成了這兩家超級(jí)大盤股將出臺(tái)怎樣的方案。其原因非常明顯，因?yàn)檫@兩家公司的股改成功對(duì)整體改革進(jìn)程的影響最大，同時(shí)其面臨的阻力也最大。眾所周知，這兩家公司是股市中名副其實(shí)的“貴族”，向來改革的動(dòng)力嚴(yán)重不足。 事實(shí)上，試點(diǎn)公司的數(shù)量從第一批的4家上升到第二批的42家，不僅是數(shù)量驟增，更重要的是突入到了矛盾的最核心部分。試問，如果寶鋼和長(zhǎng)江電力都能在第二批試點(diǎn)中順利過關(guān)，那么以后還有什么硬骨頭不能啃下來呢？如果寶鋼和長(zhǎng)江電力都能為改革助力，那么其他上市公司還有什么理由不加入到改革的行列中呢？ 股改“三峽”中最驚險(xiǎn)的激流險(xiǎn)灘就在眼前了?？梢灶A(yù)見，若能通過此關(guān)，市場(chǎng)的信心必然大增，此后的改革將順風(fēng)順?biāo)?。所謂的“兩岸猿聲啼不住，輕舟已過萬重山”，改革的進(jìn)程將大大加快。 說其驚險(xiǎn)，是因?yàn)檫@兩家公司是市場(chǎng)的“寵兒”，是擁有傾城之貌的斯巴達(dá)王后海倫，更是國(guó)資體系那“皇冠上的明珠”，引無數(shù)英雄競(jìng)折腰。因此，如果僅僅是為了股市的振興，那么同樣作為“理性人”的國(guó)資管理者似乎沒必要在其股改問題上妥協(xié)讓步。但是妥協(xié)讓步的最大受益人恰恰正是國(guó)資管理者自己。 君不見，即將成為全球第二大煤炭上市公司、擁有21座大型優(yōu)質(zhì)煤礦、8家火電廠以及專有運(yùn)煤鐵路的神華能源，在港招股僅獲得了10倍的超額認(rèn)購(gòu)，首日公開上市還跌破了發(fā)行價(jià)。這種強(qiáng)烈反差發(fā)人深省。 相反，國(guó)資系統(tǒng)和優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌匱乏的國(guó)內(nèi)A股卻因?yàn)楣蓹?quán)分割泡沫太多變成了患得患失的“怨婦”，大盤股在國(guó)內(nèi)上市了，那是從股市“抽血”；大盤股去海外上市了，那又是投資機(jī)會(huì)喪失和國(guó)有資產(chǎn)的折價(jià)。因此，國(guó)資問題與股市改革問題密不可分，其第一個(gè)紐帶就是，只有通過改革才能理順國(guó)企與資本市場(chǎng)的關(guān)系，從而走出“怨婦”的宿命。 第二個(gè)紐帶是，股改有助于解決國(guó)資問題中最敏感、最復(fù)雜也是問題最多的國(guó)企產(chǎn)權(quán)定價(jià)問題。改革能使資本市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能得以恢復(fù)，在推動(dòng)國(guó)企改革攻堅(jiān)中發(fā)揮作用。去年發(fā)生的國(guó)資流失大討論，正是在暗度陳倉(cāng)的過程中出現(xiàn)了大量的爭(zhēng)議，這一問題在現(xiàn)有的形勢(shì)和制度體系中顯然難以得到解答。由此產(chǎn)生了這樣的情形：因?yàn)楦母锛夹g(shù)的缺乏甚至影響了改革的方向。 在這樣的輿論壓力下，寄望于自上而下的改革已經(jīng)不太現(xiàn)實(shí)了。然而股市通過行情不斷凸現(xiàn)改革的必要性，最終通過證券市場(chǎng)的力量發(fā)起了這一場(chǎng)自下而上的改革。 這次由股票市場(chǎng)推動(dòng)的自下而上的改革，是股票市場(chǎng)發(fā)展邏輯自然演繹的結(jié)果。無論最初設(shè)立股市及其發(fā)展的過程中有多少人為的扭曲和干擾，市場(chǎng)總是要走回到正確的軌道上來。當(dāng)初，為國(guó)有企業(yè)脫困而設(shè)立股票市場(chǎng)時(shí)，似乎未曾料到這個(gè)市場(chǎng)竟然能幫助國(guó)企改革解決最困難的一些問題，其實(shí)從啟動(dòng)股市的那一天起，早已埋下了這個(gè)伏筆?；蛟S這正是市場(chǎng)化改革與生俱來的氣質(zhì)和魅力。 雖然市場(chǎng)總能撥亂反正，走回到正確的軌道，但是其中所需的時(shí)間長(zhǎng)短卻是受各種人為因素影響的。眼下正是這樣一個(gè)重要的抉擇時(shí)刻，如果拘泥于蠅頭小利，缺少推動(dòng)歷史進(jìn)程的使命感，那么股市很可能將錯(cuò)過這次重大機(jī)遇，國(guó)資系統(tǒng)也將喪失一次雙贏的良機(jī)。 盯緊寶鋼和長(zhǎng)江電力的改革進(jìn)展吧。改革進(jìn)程中，惟有真正的“理性人”可以獲勝。 |
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